Na nižší než očekávaný růst americké ekonomiky reagoval dolar proti euru prudkým oslabením

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Společná evropská měna zažila včera jeden ze svých úspěšných dnů, když se kurz vyšplhal na svou nejvyšší úroveň za poslední týden a půl. Zatímco po převážnou většinu evropské seance kurz osciloval v pásmu mezi 1,1805 až 1,1840 USD/EUR, v průběhu americké seance již byla několikrát testována hladina 1,1980 USD/EUR. Dolaru ublížil nižší než očekávaný výsledek HDP za první čtvrtletí. Zatímco trh předpokládal cca 5%, skutečnost činila 4,2%. Oslabení dolaru bylo podle nás překvapivě výrazné. Číslo nelze hodnotit negativně. Oproti předchozímu čtvrtletí došlo k mírnému zrychlení dynamiky. Varující je vzrůstající počet inflačních indikátorů (Personal Consumer Expenditure Price Index, Employment Cost Index), které ukazují na otočení trendu v inflaci, což by mělo povzbuzovat očekávání těch, kteří spekulují na vyšší dolarové úrokové sazby. Oslabení dolaru bylo zřejmě agresivní proto, že v rámci struktury HDP zklamal především čistý export.

       I závěr týdne by měl přinést některá zajímavá data. Z Evropy se dnes dočkáme klíčového odhadu dubnové inflace. V souladu s trhem předpokládáme, že by měla dynamika spotřebitelských cen zrychlit z březnových 1,7% na 1,9%, což bude pro ECB významný argument při obhajování současného nastavení úrokových sazeb. Naše prognóza nicméně nepředpokládá, že by se inflace dlouhodoběji ustálila nad 2%. Data evropského spotřebitelského, podnikatelského i celkového ekonomického sentimentu zřejmě přinesou smíšené signály. Z USA se kromě relace mezi osobními příjmy a výdaji dozvíme finální hodnotu spotřebitelské důvěry University of Michigan. Růst obdobného indikátoru Conference Board naznačuje lepší výsledek. Chicagský PMI by si měl výrazně polepšit a ukázat na vysokou dynamiku zpracovatelského průmyslu v regionu Chicaga. Dnešní data by tak měla zmírnit negativní sentiment, který včera přinesla horší data amerického HDP, což by mohl dolarový trh reflektovat.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.