Rychle pryč z českého kapitálového trhu?
Rychle pryč z českého kapitálového trhu?
Český kapitálový trh zastihla počátkem letošního roku po dlouhé době vlna zájmu zahraničních investorů. Důvodem byla akciová horečka v Americe, která se rozšířila do Evropy. Investoři podpořeni pozitivními vyhlášeními české vlády o privatizaci a relativní lácí českých titulů "utrousili" několik miliard dolarů, které si předtím vyměnili tehdy ještě za "drahou" českou korunu. Kdo nezachytil počátek vzestupného trendu a kupoval až za vysoké ceny, dnes pláče dvojnásob. Jednou proto, že ceny akcií ze svých březnových maxim už dva měsíce zvolna padají, podruhé proto, že většina korunových akciových pozic zahraničních investorů bude vyměněna za dnes "drahé" dolary.
Podívejme se podrobněji na to, co dnes český trh nabízí. Vybíráme si pouze mezi tituly jakžtakž likvidního SPADu, z něhož si dovolím vyloučit RIF, který spíše připomíná vkladový list než typickou akcii.
Privatizovala se Česká spořitelna, jejíž kurz je nyní po očištění banky a jejím poměrně úspěšném prodeji relativně vysoko. Rozhodnuto bylo o privatizaci Českých Radiokomunikací, prodej majority v Radiomobilu s nejistou jeho odrazu ve výplatě mimořádné dividendy, zrušení povinnosti odkupu novým vlastníkem a nepříliš dobré hospodářské výsledky prakticky odstraňují všechny důvody, proč si akcie ČRa koupit.
Další státní podniky - Český Telekom a Komerční Banka se měly původně privatizovat letos, se v tomto roce na 99,9% prodávat nebudou. O Telekomu to nedávno řekl nový ministr dopravy a spojů, v Komerční bance mají i po částečném očištění tolik problémů, že privatizace v roce 2000 se stala utopií. U těchto dvou společností se tak prodej rozběhne zřejmě nejdříve po auditu hospodářských výsledků za rok 2000, tedy někdy v dubnu nebo květnu příštího roku. To je pro investory i přes nespornou atraktivitu těchto akcií příliš dlouhá doba.
Ještě déle si počkáme na privatizaci ČEZ (všechny už nudí neustálé odkládání energické - privatizační - politiky) a Unipetrolu, která má přijít na řadu až v roce 2002.Co nám ve SPADu zbylo? - IPB, kterou stále ještě čeká zmrtvýchvstání, kterým prošli ČS a KB; IPS, kde je majorita daná a povinný odkup i za nevýhodných podmínek přijímán jako dar z milosti.
S blížícím se létem tak došlo nejen k "ochlazení" zimní vládní privatizační horečky, ale i k ochlazení letošních perspektiv českého kapitálového trhu. Kdo trh sleduje více let, čeká tradiční letní okurkovou sezónu, už dnes jsou na burze zlomkové objemy obchodů v porovnání s únorem a březnem. Některé ceny akcií se ale drží pořád relativně vysoko. To už ale po létě nemusí platit. Jediné, co může spasit český trh, je nová vlna zájmu zahraničních investorů. Ti ale budou v létě nakupovat spíše na "přeprodaném" americkém trhu.
Petr Kalina, analytik - Petr_Kalina@hotmail.com
Další články a informace na téma kapitálový trh naleznete na mé homepage: "welcome"
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 04.05.2024
Natural 95 40.25 Kč | Nafta 38.62 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu