Dividendovou sezónu na pražské burze odstartuje páteční valná hromada ERSTE. Přinášíme přehled letošních dosud známých termínů a výnosů

Ve Vídni dnes 17. dubna od 10 hodin odstartuje každoroční setkání akcionářů bankovní skupiny ERSTE. Z předních titulů pražské burzy tedy letos první vlaštovka, která tak vlastně zároveň zahajuje letošní dividendovou sezónu na pražské burze. Především právě díky ERSTE však v souhrnu nebude tak štědrá, jako v roce 2025. Bankovní skupina totiž místo loni vyplacených 3 EUR na akcii navrhuje letos akcionářům, díky loňské kapitálově náročně polské akvizici, rozdělit jen 0,75 EUR. Zatímco v loňském roce emise zahrnuté v indexu PX vyplatily v hlavní dividendové sezóně akcionářům v souhrnu 87,3 mld. Kč, letos to dle našich propočtů může být o více než 22 mld. Kč méně.

Výsledek navíc může být ještě horší, když do něj může negativně promluvit zejména ČEZ. U něj se v kontextu hospodaření každopádně predikuje další meziroční pokles dividendy, v lepším případě na 42 Kč. Nižší požitek energetická firma rozdělila naposledy v roce 2020, kdy se akcionáři ze zisku za rok 2019 dočkali 34 Kč. Nicméně akcionáři by se možná letos nemuseli dočkat žádného požitku. Velkou neznámou totiž zůstává avizované zestátnění prezentované vládními představiteli „za peníze ČEZ“. Těžko si představit, že například při nějakém i jen množstevně omezeném odkupu vlastních akcií, by zároveň energetická společnost zvládala pouštět další finanční prostředky na dividendách. Vzhledem k tomu, že premiér Andrej Babiš v týdnu oznámil, že proces slibovaného zestátnění má blíže nespecifikovaným krokem započít již právě na letošním setkání akcionářů, dividenda zůstává velkou neznámou. Jak jsme ostatně již rozebírali ve čtvrtečním článku o byznysu ČEZ. Tak jako každoročně o jakémkoliv závěru valné hromady svými majoritními hlasy stát.

Zmiňovaná ERSTE oproti obvyklostem letos pořádá valnou hromadu o více než měsíc dříve. Díky tomu bude i první společností, která akcionářům požitek za loňský rok jako první vyplatí. Obě rakouské společnosti tak totiž standartně činí jen pár dní po valné hromadě. V nejdřívější výplatě dividend v posledních letech bývaly lídry domácí banky, tentokrát tedy byly nečekaně předběhnuty. Každopádně s valnou hromadu v příštím týdnu naváže v úterý MONETA o dva dny později Komerční banka (KB). Posledně zmiňovanou banku (akcie) lze stejně jako loni z hlediska indikativního více než 8% aktuálního dividendového výnosu vyhlásit za vítěze. Nutno říci, že zmiňovaná konkurenční MONETA akcionáře ještě loni na podzim dále akcionáře potěšila dalšími 4 Kč. Tedy navázala na obdobný krok z roku 2024, kdy ještě rozdělila 3 Kč. Letos se opět vyhlíží ještě navíc podzimní dividenda.

Oficiální výši navrhované konkrétní dividendy zatím oznámil již jen COLT. Ten ji meziročně zdvojnásobuje na 30 Kč, resp. vrací se tak na úroveň z roku 2024. Termín valné hromady firma zatím nestanovila. Lze spekulovat, že minulý pátek schválené příp. navýšení kapitálu (sekundární nabídka akcií v Amsterdamu), proběhne až po letošním rozhodném datu pro nárok na dividendu. Bylo by nelogické, pokud by firma rozdělovala zisk pro nově letos vydané akcie…

V úterý 28. dubna bude odtajněna letošní dividenda PHILIP MORRIS, když kutnohorská společnost jako poslední firma z indexu PX zveřejní hospodářské výsledky za loňský rok. V přehledu uvádíme zachování loňské výše dividendy, přestože hospodaření za 1. pololetí loňského roku vykazovalo zhoršení. Na druhou stranu firmě dále startovala poptávka po nových alternativních kuřáckých produktech. Meziroční pokles zisku každopádně vykázala v loňském roce DOOSAN, která zatím neoznámila kolik z něj akcionářům rozdělí. V přehledu rovněž uvádíme/odhadujeme loňskou výši.

Nápojová KOFOLA indikovala poměrně široký rozsah možné dividendy, v lepším případě by měla činit 21 Kč. Tedy stejně jako v souhrnu loni po započítání i dřívější zálohy.

Zdanění dividend

Ke zdanění lze připomenout, že společnosti se sídlem v České republice vyplácejí fyzickým osobám dividendy zdaněné 15% srážkovou daní, zatímco rakouské společnosti 27,5%. Následně v čisté výši vyplacené domácí dividendy se již dále nedaní, resp. neuvádí se ani do daňového přiznání. V některých případech (u vyšších částek) je však akcionář povinen předem emitentovi podat Prohlášení o skutečném vlastnictví příjmů a daňovém domicilu (v opačném případě mu hrozí zdanění 35% sazbou, kterou jsou daněny dividendy např. zahraničním subjektům, se kterými nemá Česká republika smlouvu o zamezení dvojího zdanění). K dividendám od zahraničích firem lze uvést, že pokud má Česká republika s danou zemí uzavřenu smlouvu o zamezení dvojího zdanění, lze v daňovém přiznání uplatnit zápočet daně zaplacené v zahraničí. U v zahraničí vyššího zdanění dividend než u nás, je možno také v případě zmiňované smlouvy o zamezení dvojího zdanění zjednodušeně řečeno požádat o refundaci rozdílu zdanění. Vzhledem k administrativní náročnosti a výši poplatků se však žádost obvykle vyplatí jen při vyšších částkách.

Připomenout závěrem lze, že na pražské burze dochází k vypořádání stále druhý pracovní den po obchodu (tzv. T+2). Z hlediska nároku na dividendu se tak tradičně sleduje především tzv. ex-date. Jinými slovy první obchodní den, kdy se již akcie obchodují bez nároku na aktuální dividendu. Nakoupit akcie s nárokem na dividendu se tedy na pražské burze musí nejpozději den před „ex-date“. Na burze RM-Systém, kde dochází k vypořádání on-line, však tedy ještě i v Rozhodný den pro nárok.

Tlak na index PX

Každopádně od poloviny příštího týdne se letos prvně začnou na pražské burze rozevírat nůžky mezi indexem PX a sesterským dividendovým PX-TR. Jak známo v okamžiku ex-date si tituly procházejí tzv. dividendovou kurzovou korekcí. Jejich pokles tak tlačí na index PX. Zmiňovaný index PX-TR však danou dividendu zohlední. Pražská burza dopočítává dokonce ještě i index PX-TRnet, který zohledňuje čistou výši dividendy.

V kontextu lze zmínit, že loni pražská burza dle indexu PX nabídla enormní zhodnocení 52,58 %. Při zahrnutí dividend pak 61,42 %, resp. 59,78 % dle zmiňovaného PX-TRnet. Letošní vývoj pražské burze je již podstatně odlišný. Po výrazném nádechu z posledních dní je index PX alespoň téměř přesně na úrovni, jako na konci roku 2025, resp. ve čtvrtek zakončil na 2 683,75 bodech.

Jiří Zendulka
V oblasti financí se pohybuje od dob kupónové privatizace, tedy přes 30 let. Pracoval na různých pozicích u obchodníků s cennými papíry, aby u nich následně zakotvil především jako analytik. Dlouhodobě své názory prezentuje ve sdělovacích prostředcích. Vyznavač tradičních hodnot kapitalismu, resp. naopak kritik většiny nestandardních zásahů do ekonomik ze strany vlád a centrálních bank.

Okomentovat na X/Twitteru