Překvapivě rychlý růst mezd ve 2. čtvrtletí

Mzdový vývoj v letošním 2. čtvrtletí překvapil výraznějším růstem. Průměrná hrubá měsíční nominální mzda ve 2. čtvrtletí v meziročním srovnání totiž vzrostla o silných 7,8 % na 49 402 Kč. V reálném vyjádření, tj. po očištění o inflaci, se průměrná mzda meziročně zvýšila o 5,3 %. Když pomineme začátek roku 2024, tak rychleji rostly reálně mzdy naposledy před čtyřmi lety. Mediánová mzda vzrostla v 2. čtvrtletí nominálně o 7,2 % r/r na 41 115 korun.

Růst mezd ve 2. čtvrtletí se zároveň dostal poměrně výrazně nad prognózu ČNB (nominální mzda +6,7 % r/r a reálná mzda +4,3 r/r). Zvyšuje se tak pravděpodobnost toho, že bankovní rada ČNB do konce letošního roku již nebude snižovat úrokové sazby. Hlavní sazba, dvoutýdenní repo, aktuálně činí 3,50 %.

Situace na pracovním trhu se sice pozvolna zhoršuje a nezaměstnanost vyjádřená podílem nezaměstnaných osob je nejvyšší od r. 2017, přesto větší část firem i nadále bojuje s nedostatkem kvalifikovaných pracovníků. To se promítá do tlaku na růst mezd a výsledkem je jejich silný růst.

Průměrná mzda reálně, tj. po očištění o inflaci, roste nepřetržitě již šestým čtvrtletím v řadě. To se kladně promítá do spotřeby domácností, která je nyní hlavním tahounem růstu domácí ekonomiky. Inflační šok z let 2022 a 2023 je však ve výdajích domácností stále patrný, když spotřeba domácností ve stálých cenách stále ještě nepřekonala rok 2019 a maloobchod s potravinami je dokonce na úrovni roku 2015.

V letošním 2. čtvrtletí opět platilo, že rychleji rostla průměrná mzda oproti mediánu. Tento trend trvá až na výjimku (3. čtvrtletí 2024), od začátku roku 2024. Potvrzuje se, že rychleji nyní rostou mzdy vysokopříjmovým zaměstnancům, kteří mají zároveň vyšší sklon k úsporám. Jedná se podle mě o jeden z faktorů, proč spotřeba domácností stále ještě nepřekonala předpandemický rok 2019. Pokud by mzdy rostly více plošně, tak by bylo oživení spotřeby domácností rychlejší. Mediánová mzda se aktuálně pohybuje na 83 % průměru, což je mírně pod dlouhodobým průměrem, který činí 85 % (průměr od roku 2015 až do současnosti).

Z pohledu jednotlivých odvětví ve 2. čtvrtletí i nadále platilo, že pokračoval přesun zaměstnanců z průmyslu do sektorů tržních služeb a zdravotní a sociální péče a do školství. Nejvýrazněji rostla ve 2. čtvrtletí meziročně mzda v profesních, vědeckých a technických činnostech (12,7 %). Dvouciferným tempem rostly mzdy rovněž i ve stavebnictví (11,0 %), kde se projevuje nedostatek pracovníků, v činnostech v oblasti nemovitostí (10,9 %), ve stravování a ubytování (10,4 %) či v administrativě (10,1 %). V průmyslu rostly dvouciferně mzdy zaměstnancům v sektoru výroby motorových vozidel (10,3 %), kde však zároveň došlo k výraznému úbytku zaměstnanců. Nejméně rostly mzdy v těžbě a dobývání, a to jen o 4,8 % a také v peněžnictví a pojišťovnictví (5,1 %).

Miroslav Novák

Miroslav Novák působí na finančních trzích od roku 2008 jako makroekonomický analytik a měnový stratég. Jeho analýzy a postřehy pravidelně využívají česká média i odborné instituce. Mezi klíčové oblasti jeho zájmu patří devizový trh, ekonomické trendy a statistika. Vystudoval finance na Vysoké škole ekonomické v Praze a finance a finanční služby na VŠFS.

Citfin pomáhá podnikatelům řešit potřeby spojené se zahraničním platebním stykem a devizovými službami již od roku 1996. Společnost klade důraz na individuální přístup, rychlost a profesionalitu, což oceňuje více než 19 000 spokojených klientů. Ročně realizuje téměř 900 tisíc transakcí s obratem přes 190 miliard korun a nabízí multiměnový účet s možností obchodovat v 27 měnách.

Více na www.citfin.cz/