Hospodářský růst v eurozóně zůstane v letošním roce ještě umírněný - Globální ekonomický výhled duben 2025 - Eurozóna

Hospodářský růst v eurozóně zůstane v letošním roce ještě umírněný, příští rok už jeho tempo dle dostupných výhledů dosáhne 1,2 %. V závěru loňského roku růst HDP v eurozóně zpomalil (na 0,2 % mezičtvrtletně), když zvolnil růst spotřeby domácností, vlády i růst investic. Ze sektorového pohledu vděčí eurozóna za svou mírnou expanzi výhradně sektoru služeb, mezi nimiž v posledním půlroce vynikaly především veřejná správa, vzdělávání a zdravotnictví, příspěvek průmyslu k růstu hrubé přidané hodnoty byl záporný. To by se mohlo v letošním prvním čtvrtletí obrátit, jelikož průmyslová produkce vykázala v lednu i v únoru obstojný meziměsíční růst. Růst tržeb v maloobchodě byl umírněný, přesto i ten překonal průměr loňského čtvrtého čtvrtletí. Tempo růstu HDP za první čtvrtletí by tak mohlo mírně překonat hodnotu z konce roku. Shodně vyznívá i kompozitní PMI, který se počátkem roku dostal nad 50bodovou hranici a v březnu se dále zvýšil, zejména díky růstu průmyslového subindexu. Rizikem pro růst však zůstává snížený ekonomický sentiment dle šetření ESI a klesající důvěra spotřebitelů (navzdory rekordně nízké nezaměstnanosti), přičemž obchodní válka ze strany USA v nejbližší době náladě v ekonomice zřejmě nepřispěje. Výhledy analytiků na smršť tarifních změn prozatím výrazněji nereagují. CF očekává letos růst HDP o 0,9 %, shodně s březnovou prognózou ECB. Predikce OECD byla jen nepatrně optimističtější. V příštím roce je konsenzuálně očekáváno zrychlení tempa růstu na 1,2 %.

ECB na svém dubnovém zasedání snížila v souladu s očekáváním trhů své sazby o 0,25 p. b. V eurozóně pokračuje dezinflanční proces, v březnu poklesla inflace na 2,2 %. ECB zdůrazňuje riziko vyššího cenového vývoje ve službách, ve kterých růst cen poklesl v březnu na 3,5 %. Ve své březnové prognóze očekává ECB v letošním roce inflaci v průměru 2,3 %, v příštím roce pak 1,9 % a v roce 2027 by měla inflace být na 2% inflačním cíli. Zvýšená dynamika cen má být zejména u potravin, naopak umírněná v letošním a příštím roce v případě cen energií. Trh nyní očekává celkem tři snížení sazeb do konce letošního roku, což by dostalo depozitní sazbu pod 2 %, což je podle analytiků neutrální úroveň.