Hospodářský růst eurozóny letos pravděpodobně přesáhne 1 % - Globální ekonomický výhled červenec 2025 - Eurozóna

Hospodářský růst eurozóny letos pravděpodobně přesáhne 1 %, a to díky silnému prvnímu čtvrtletí, po zbytek roku je očekáván umírněný růst, k výraznějšímu oživení dojde až v příštím roce. Na začátku roku HDP eurozóny silně vzrostl (0,6 % mzč.), hlavně díky dynamice v Irsku, na Maltě a Kypru. Tyto „daňové ráje“ táhly vzhůru investice a částečně i čistý vývoz. K tomu přispělo i březnové předzásobení amerických odběratelů před zvýšením cel, z čehož těžilo hlavně Německo. Spotřeba domácností naopak zpomalila, vládní výdaje stagnovaly. Ze sektorů se stal tahounem růstu průmysl, díky jednorázovému exportnímu efektu. Ve druhém čtvrtletí je proto očekávána zřetelná korekce tempa růstu HDP. Negativně navíc působila vyšší sazba US cel a silné euro. Hypotézu potvrzuje dubnový propad průmyslové produkce (po silném březnu), která v květnu nicméně opětovně vzrostla a v průměru za oba měsíce se nacházela nad úrovní prvního čtvrtletí. Sektor by tak mohl přispět k růstu HDP opět kladně, byť v menším rozsahu než počátkem roku. Kompozitní PMI zůstává od ledna jen lehce nad 50bodovou hranicí, symbolizující stagnaci, odpoutalo se tak od vývoje HDP. Červnová prognóza ECB letos čeká růst HDP o 0,9 %, OECD 1,0 %, obě instituce však v době zpracování svých výhledů neměly k dispozici finální výsledky za první čtvrtletí, které překvapily směrem nahoru. Červencový CF aktuálně čeká 1,1 %. V příštím roce dynamika HDP oživí díky růstu vládních výdajů na obranu a infrastrukturu. Za celý rok přesto dosáhne vlivem statistických efektů opět zhruba 1,1 %.

ECB na svém červnovém zasedání snížila v souladu s očekáváním trhů své sazby o 0,25 p. b., čímž klesla depozitní sazba na 2 %. Tato hodnota je analytiky vnímána jako neutrální sazba, nicméně někteří představitelé ECB vidí stále prostor pro další uvolnění měnové politiky. Trhy očekávají ještě jedno snížení sazeb v letošním roce ale s možností, že k tomu již nedojde. Ve své červnové prognóze ECB snížila výhled inflace zejména pro příští rok na 1,6 % s očekáváním, že dojde k poklesu cen energií.