VIG: Zisk za rok 2024 dle odhadů, solidní výhled, dividenda 1,55 EUR

Pojišťovna VIG reportovala za minulý rok růst hrubého předepsaného pojistného o 10,5 % r/r na 15,2 mld. EUR. Tržby ze samotných pojišťovacích aktivit vzrostly o 11 % na 12,1 mld. EUR a celkový zisk před zdaněním o 14 % na 882 mil. EUR. Výsledky jsou mírně nad konsensem trhu i nad výhledem managementu, který počítal se ziskem před zdaněním na horním okraji pásma 825–878 mil. EUR. Výnosy z pojišťovacích aktivit rostly napříč všemi regiony, k růstu zisku před zdaněním pak přispělo především Polsko (+122 % r/r) a ostatní země střední a východní Evropy (+58 %), a to navzdory odpisu goodwillu v Maďarsku ve výši 116 mil. EUR. Ukazatel kapitálové přiměřenosti (solvency ratio) zůstává na velmi vysoké úrovni 261 % (265 % v polovině roku).

Management navrhne na nadcházející valné hromadě (23. května) vyplatit dividendu ze zisku minulého roku ve výši 1,55 EUR na akcii (4,2% hrubý div. Výnos), což je méně oproti našemu očekávání (1,6 EUR). Výhled pro tento rok počítá se ziskem před zdaněním ve výši 950–1 000 mil. EUR, což na středu intervalu indikuje růst o 10,5 %.

Celkově jsou pro nás zveřejněné informace neutrální. Na jednu stranu vnímáme pozitivně výhled pro tento rok, na druhou stranu je pro nás zklamáním navrhovaná dividenda.