Moneta: Výsledky za 1Q25 bez překvapení, výhled potvrzen

Moneta dosáhla za první kvartál tohoto roku čistý zisk ve výši 1 466 mil. Kč (+14 % r/r), mírně pod odhady analytiků (1 483 mil. Kč). Nicméně rozdíly u jednotlivých položek výsledovky vůči odhadům byly relativně malé.

Čisté úrokové výnosy byly o 13 % vyšší r/r. Klesající úrokové sazby se výrazněji promítly na straně úrokových nákladů (-34 %) než úrokových výnosů (-18 %), a to i přes negativní dopad zdvojnásobení neúročených povinných minimálních rezerv od ledna tohoto roku. Čistá úroková marže zůstala stabilní na úrovni 1,9 %. Úvěrové portfolio vzrostlo meziročně o 4 %, objem klientských vkladů pak byl vyšší o 6 %. Meziroční růst výnosů z poplatků (+15 % r/r) je tažen především prodeji investičních produktů (+51 % r/r). Za propadem ostatních výnosů jsou nižší příjmy z měnových derivátů a absence výnosů z prodeje dluhopisů, které banka zaúčtovala v 1Q24.

Provozní náklady zůstávají nadále pod kontrolou (+1 % r/r), když nižší odvody do regulatorních fondů (-15 %), nižší personální náklady (-2 %) a odpisy (-3 % r/r) kompenzovaly nárůst administrativních nákladů (+19 %). Poměr nesplácených úvěrů zůstal na stejné úrovni jako v závěru minulého roku (1,3 %). Čistá tvorba opravných položek na úrovni 151 mil. Kč pak představuje rizikové náklady 22 b.b.

Kapitálová přiměřenost byla ke konci 1Q na úrovni 19,13 %, tedy více než 4 p.b. na cílem managementu (15,05 %). Nadbytečný kapitál po odečtení rezervy na dividendu ze zisku roku 2024 činí 6,4 mld. Kč (12,4 Kč na akcii).

Management dále potvrdil svůj výhled pro tento i následující roky. V letošním roce tak nadále očekává čistý zisk ve výši 6 mld. Kč s postupným růstem až na 7,4 mld. v roce 2029 (doposud více jak 6 mld.). Celkově hodnotíme zveřejněné výsledky neutrálně. Rozdíly vůči konsensu trhu jsou u jednotlivých položek výsledovky relativně malé a čísla zároveň podporují dosažení celoročního výhledu na všech úrovních. Konferenční hovor k výsledkům Moneta pořádá dnes od 10:00.

Včerejší valná hromada schválila všechny body programu včetně dividendy ze zisku minulého roku ve výši 10 Kč na akcii (7% hrubý div. výnos). Naposledy se budou akcie obchodovat s nárokem na tuto dividendu v pondělí 28. dubna, vyplacena pak dividenda bude 21. května.