Český statistický úřad dnes zveřejnil překvapivá data o zářijové inflaci. Ani ČNB taková nečekala
Meziměsíčně poklesly
spotřebitelské ceny o 0,7 %, což bylo dáno zlevněním kultury, potravin a
bydlení. Inflace meziročně vzrostla o 6,9 %, což je nejnižší hodnota od
prosince 2021. Trend zpomalující inflace tak pokračuje a otevírá ČNB prostor ke
snížení úrokových sazeb ještě letos.
Často se setkávám s lidmi,
kteří tvrdí, že inflace klesá. To je ale pravda jen u měsíčního srovnání.
Důležitější je ovšem meziroční pokles, kde ale ceny neklesají, nýbrž rostou. Je
ale dobře, že se tak děje pomaleji než v minulosti.
Co za tím stojí? A co bude
dál?
Za meziročním růstem cen stojí
zvýšení nájemného o 7,9 %, vodného o 16,3 %, stočného o 26,9 % a tepla a teplé
vody o 36,2 %. Tyto položky ale půjdou ještě níž, přičemž velký skok uvidíme v
lednu.
Mnoho lidí zajímá, jak rostou
ceny v delším období, než je jeden rok. Proti roku 2015 jsou ceny vyšší o 48 %,
během osmi let nám tedy život podražil skoro o polovinu. Komu za tu dobu
nevzrostla mzda také o polovinu, ten reálně zchudl.
Důležité je také mezinárodní
srovnání. K tomu potřebujeme jednotný index s jednotnou metodikou, kterou
nabízí Eurostat. Podle předběžných výpočtů klesl v září Harmonizovaný index
spotřebitelských cen v ČR meziměsíčně o 0,8 % a meziročně vzrostl o 8,3 %. Máme tedy nižší inflaci než Slováci, kde
dosahovala v září 8,9 %.
Za inflaci nemůže měna
Nebylo tedy pravdou, jak mnozí
tvrdili, že s přijetím eura bychom měli inflaci nižší. Inflace není měnou
ovlivněna tak, jak si lidé myslí. Inflace je dána centrální bankou. ČNB přitom
začala zvedat sazby mnohem dříve než Evropská centrální banka (ECB), což se už
ekonomicky projevuje. ECB kvůli dluhům jižní Evropy s růstem úroků
zaspala.
U inflace nemá smysl porovnávat
ČR s Francií, ale jen se Slovenskem. Francie má totiž jiné energetické zdroje
než země střední Evropy, které byly závislé na ruských energiích. Navíc
Slovensko je nám svou strukturou ekonomiky nejbližší z celé Eurozóny.
Výhledy
Očekávám, že inflace bude zpomalovat dál. V období od října do prosince to bude jen málo kvůli srovnávací základně. Velké zpomalení očekávám v lednu. Proto se domnívám, že koncem roku či počátkem roku nového začne ČNB své úrokové sazby snižovat. Nejprve jen mírně, ale postupně zvýší tempo.
Vladimír Pikora, hlavní ekonom
skupiny Comfort Finance Group
Mobil: + 420 776 888 228;
E-mail: vladimir.pikora@comfortfinancegroup.com
Makroekonom, analytik finančních trhů a publicista
Vystudoval VŠE, kde získal doktorát. Nejprve působil jako hlavní ekonom Volksbank CZ, a.s. Následně spoluzaložil analytický dům Next Finance, aby později založil Pikora Invest. Aktuálně působí na pozici hlavního ekonoma Comfort Finance Group. Je autorem řady knih s ekonomickou tématikou a více než tisíce článků do médií. Řadu let pravidelně přispívá komentáři na webu časopisu Reflex.
Dluhopisomat
Dluhopisomat je tržiště prověřených českých dluhopisů. Propojujeme investory s českými firmami, kterým pomáháme růst.
Více na www.dluhopisomat.cz/.
Poslední zprávy z rubriky Okénko BIG EXPERT:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz