ČNB: Inflace se v posledních měsících stabilizuje - Jakub Matějů
Rozhovor s Jakubem Matějů, náměstkem ředitele sekce měnové ČNB
Vendula Pokorná (ČT24 10. 8. 2023 pořad 90' ČT24)
Náměstek ředitele sekce měnové ČNB Jakub Matějů v rozhovoru pro pořad 90' ČT24 uvedl, že inflace se v posledních měsících stabilizuje. „Začátkem příštího roku by se měla dostat do blízkosti 2% cíle České národní banky,“ dodal.
Vybrané citace:
„Už od března vidíme, že meziměsíční růsty inflace jsou velmi umírněné, teď sice to meziměsíční číslo bylo 0,5, ale bylo tažené hodně dovolenými a bylo i v souladu se sezónností, kterou normálně v těchto datech vidíme. Takže ty poslední měsíce opravdu jsou konzistentní s tím, že se inflace stabilizuje a že se by začátkem příštího roku měla dostat do blízkosti 2% cíle České národní banky.“
„Ještě do září by meziroční čísla inflace měla klesat někam k 7 %, těsně nad 7 % – 7,2. A potom v říjnu v tom meziročním čísle čekáme skok vzhůru, který bude v rozsahu zhruba 1,4% bodu, 1,5. Ale v těch cenách samotných, v jejich úrovni se vlastně nic měnit nebude, to je jenom technický relikt toho, co se stalo v předchozím roce v říjnu, kdy statistický úřad zachytil úsporný tarif v oblasti cen energií jako cenový efekt. To tehdy cenovou úroveň jednorázově snížilo a letos v tom meziročním čísle uvidíme umělý nárůst, který ale nebude reflektovat cokoliv, co by se v těch cenách dělo letos.“
„Některé věci vidíme už teď v posledních týdnech, například ceny ropy a jejich vliv na ceny pohonných hmot, to asi diváci vidí sami na totemech čerpacích stanic, že tam došlo k nárůstu. Dokonce jsme čekali ten meziměsíční nárůst o trošku vyšší, než Český statistický úřad zachytil. Zároveň k tomu přispěla změna, návrat spotřební daně z nafty, s tím ale počítáme v prognóze. To bude vidět v srpnové inflaci, ale nejsou to žádné dramatické věci, který by dezinflační proces měly ohrozit. Dalším rizikem je určitě mzdový vývoj, čísla, která vidíme s jistým zpožděním od statistického úřadu za první čtvrtletí letošního roku, ukazují mzdový růst 8,5 %, a to je podle nás stále v pořádku. Dokud je to číslo jednociferné, tak je to v souladu s naší prognózou a nenabourává to příběh postupného snižování inflace k 2% cíli.“
„Zaměstnanci přišli o velkou část své kupní síly. V inflační epizodě v posledních 2 letech. Je přirozené, že se snaží část té ztráty kupní síly postupně kompenzovat a nějak narovnávat. My s tím počítáme v naší prognóze. Počítáme, že reálná úroveň mezd, to znamená opravdu skutečně to, co si za své příjmy můžu koupit, by se mělo vrátit v roce 2025 na úrovně, které byly typické před inflační epizodou, takže uzavírání ztráty kupní síly bude pokračovat. Mzdový růst v této oblasti 8–9 %, s ním počítáme, nemáme s ním problém. Dezinflační proces to neohrozí. Počítáme, že [mzdový růst] bude postupně zpomalovat, v příštím roce k 7, k 6 % a je to konzistentní s příběhem postupného zpomalování inflace. Samozřejmě, kdyby to mělo být nějak výrazně vyšší, tak to může ten obrázek komplikovat a pozorně to kvůli tomu sledujeme.“
„My vidíme velký rozdíl mezi obecně západoevropskými zeměmi, které už měly cenovou hladinu výše a východoevropskými nebo konvergujícími ekonomikami, kam stále ještě patříme. Tam, když si uděláte mapu a vybarvíte si ty země podle čísla inflace, tak tam je velmi jasný předěl, velmi viditelný. Východní Evropa, všechny země jako Maďarsko 17,6, Polsko taky 11 % víceméně, Slovensko v HICP, v tom měření Eurostatu, je na tom stejně jako my. Pobaltské země byly donedávna taky velmi vysoko. Takže tam došlo možná k nějakému skokovému dohnání cenové úrovně na západě, které nám tady trochu nešťastně kumulovalo do jednoho, dvou let a díky tomu i vlastně vidíme, že inflace v těch východoevropských zemích je výrazně vyšší než na západě.“
„Vývoj kurzu je důležitou veličinou, kterou sledujeme. Je vidět, že když je potřeba, tak Česká národní banka je ochotná přistoupit k nějakému ovlivňování. Teď to už nějakou dobu potřeba nebylo. Od října loňského roku vlastně neproběhly žádné obchody v rámci toho intervenčního režimu, což je veřejná informace, to si každý může dohledat. A bankovní rada se rozhodla teď vyčistit stůl a toho režimu se zbavit. Samozřejmě byly otázky, jaká bude reakce kurzu, a to, co jsme viděli, je, za mě, a myslím, že můžu mluvit i za velkou část České národní banky, velmi pozitivní. Jednoprocentní oslabení o 20-30 haléřů, to je něco, co proces snižování inflace vůbec nemá šanci ohrozit.“
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz