Ranní okénko - Dnes dorazí výsledek americké inflace
Za několik málo minut přijde z tuzemské ekonomiky výsledek ohledně nezaměstnanosti sledované MPSV. Ta není očištěna o sezónní vlivy, díky čemuž očekáváme za březen mírné snížení. Podstatně zajímavější pro globální trhy ale bude odpoledne zveřejňovaná americká inflace. U březnové meziroční míry je očekáván poměrně výrazný pokles, ovšem doprovázený stagnací či mírným růstem u jádrové složky. Pro investory půjde o zásadní indicii před zasedáním Fedu na začátku května. Aktuálně naznačují futures zhruba 70% šanci, že americká centrální banka bude hikovat o 25bb, zbytek jde ve směru stability sazeb. Pokud by jádrová inflace vykázala výraznější růst než na trhem očekávaných 5,6 % (5,5 % v únoru), patrně by zde došlo k přecenění, které by se odrazilo i poklesem cen (resp. růstem výnosů) na dluhopisovém a v důsledku i akciovém trhu.
Americká spotřebitelská inflace v březnu podle odhadu poklesne v meziročním srovnání na 5,1 % z únorových 6,0 %. Stejně jako v případě dalších států hraje ve prospěch vysoká srovnávací základna z loňského března, kdy z důvodu vypuknutí války na Ukrajině došlo ke skokovému růstu, zejména u cen pohonných hmot a energií. Meziměsíčně trh odhaduje, že ceny rostly o 0,2 % (0,4 % v únoru). V následujících měsících i kvůli nedávnému růstu cen ropy může tempo poklesu zpomalit, případně může meziroční dynamika i znovu růst. Trh ale bude sledovat především jádrovou inflaci, od které je meziroční růst očekáván již v březnu. Po únorovém poklesu z 5,8 % na 5,5 % očekávají analytici mírné zvýšení na 5,6 %. Záviset bude i na složce tržních a imputovaných nájmů, kde by mělo docházet k postupnému poklesu z vrcholu.
V březnu se do popředí dostaly tradiční sezónní vlivy, kvůli kterým očekáváme pokles podílu nezaměstnaných z únorových 3,9 % na 3,7 % v březnu. Medián trhu je nastavený na nižší pokles, k 3,8 %. Proti pozitivnímu efektu sezónních vlivů patrně působily negativní dopady plynoucí z oslabující poptávky zejména ve zpracovatelském sektoru. Předstihové ukazatele naznačují, že někteří zaměstnavatelé opět přistupovali k propouštění a například podle indexu nákupních manažerů (PMI) klesala ve výrobě zaměstnanost již šestý měsíc v řadě. Převážit by v celkovém výsledku ale tyto negativní efekty neměly.
Maloobchodní tržby v eurozóně podle očekávání ukázaly za únor meziměsíční pokles, a to o 0,8 %. V důsledku revize předchozích měsíců směrem vzhůru ale byla o něco milosrdnější meziroční statistika, kdy reálně proti loňskému únoru poklesly tržby „jen“ o 3,0 %.
Další den takřka beze změny za sebou má americký akciový trh, kdy index S&P 500 při absenci významnějších zpráv zakončil úterý na uzavírací hodnotě z pondělka. Německý DAX v průběhu dne část ranních zisků ztratil, přesto uzavřel v +0,4 %. Silný start do týdne má po prodlouženém víkendu za sebou pražská burza, kde opět pomohly zejména akcie společnosti ČEZ. Index PX tak rostl o více jak 1,5 %.
Autor: Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Benzín poprvé od začátku roku zlevňuje! Kam až ceny klesnou?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Udržitelné elektromobily? Ani náhodou. Mechaniků je nedostatek a vozidla končí na vrakovištích
Mgr. Timur Barotov, BHS
Nejdůležitejší body z letošního sjezdu akcionářů Berkshire Hathaway
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři