Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Měny-forex  |  16.12.2022 11:26:30

Colt: (Koupit, 12m cíl 652 CZK): Růstový příběh, sázka na organický i M&A růst - Analýza společnosti

Investiční doporučení: Pro akcie společnosti Colt CZ Group SE vydáváme novou cílovou cenu ve výši 652 CZK. Ve srovnání se současnou tržní cenou to znamená možný růstový potenciál +17,5 %. Tomu odpovídá doporučení Koupit, které zůstává beze změny. Předchozí cílová cena byla 645 CZK.

Společnost se původně jmenovala Česká zbrojovka, po akvizici legendárního Coltu se přejmenovala.

Na hlavním trhu Coltu v USA se zdá, že se snižuje masivní poptávka posledních dvou let. Stále ale zůstává opravdu velmi vysoká. Předpokládáme, že poptávka poroste v další zemích společnosti. Očekáváme vyšší zájem z evropských zemí. Rostoucí trend je vidět také v Asii. Odhadujeme růst počtu zbraní, jak v továrně v Uherském Brodě, tak v amerických továrnách Coltu. Počítáme s tím, že se podaří udržet EBITDA marži nad 20 %. Průměrný roční růst u tohoto zisku očekáváme na úrovni 2,9 % po asi 40 % růstu v tomto roce, který byl dán konsolidací akvírovaného Coltu.

Aktivní na poli M&A. Několikrát vedení společnosti zopakovalo, že s M&A (fúze a akvizice) počítají a je jedním z kanálů růstu. Předpokládáme, že Colt bude chtít dokázat uspokojit celkovou poptávku na trhu v tomto segmentu. Akvizičním cílem by se tak mohly stát společnosti z oboru výroby munice, optiky nebo dalšího vybavení. Máme za to, že Colt bude na tomto poli velmi aktivní. To mimo jiné dokládá výhled společnosti na rok 2025, kterého s největší pravděpodobností nebude možné dosáhnout jen organickým růstem. Aktivní přístup k akvizicím podporuje také fakt, že Colt má silnou bilanci. Zadlužení je na úrovni 1,2x a firma vykazuje silnou schopnost tvořit hotovost. V neposlední řadě má Colt s akvizicemi zkušenosti.

Kromě růstového příběhu, ať už organického nebo pomocí akvizic, nabízí Colt také slušnou dividendu. Letos došlo k výplatě 25 CZK na akcii, což odpovídá hrubému výnosu 4,5 % a výplatnímu poměru 73 %. V našich odhadech očekáváme, navzdory tomu, že Colt plánuje vyplácet minimálně 50 % zisku, že dividendový výplatní poměr zůstane zhruba na letošní úrovni. Konkrétně očekáváme 75 % čistého zisku, kdy by výnos by měl směřovat k 7 %.

Ocenění akcií jsme stanovili na základě modelu diskontovaného volného cash flow. Fair value / cílovou cenu jsme odhadli na 652 CZK na akcii. Při naší cílové ceně se Colt obchoduje na násobcích P/E 16,6x (2023e) a 14,2x (2024e) a u násobku EV/EBITDA za 8,8x (2023e) a 7,9x (2024e).
Autor: Bohumil Trampota

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

Pá   9:24  Měnový pár AUD/CAD se nadále obchoduje v rostoucím trendu InstaForex (InstaForex)
Pá   8:24  Z Trumpových cel má strach i ECB a tudíž i euro ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Et 14:17  ECB ponechala sazby beze změny, jak se čekalo ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Et 11:05  EUR/GBP zůstává v pozadí a má holubičí projev InstaForex (InstaForex)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688