Ranní okénko - Hluboký pokles českých mezd nahrává stabilitě sazeb
Dnes za několik málo minut vyjde statistika maloobchodních tržeb. Očekáváme prohloubení meziročního poklesu, stejně tak je nastaven i medián trhu. Z Německa již brzy ráno dorazila statistika továrních objednávek. V rámci mezí se jedná o dobrý výsledek, kdy namísto očekávané stagnace se dostavil meziměsíční růst o 0,8 %, relativně výrazné revize směrem nahoru se dočkal i neuspokojivý výsledek ze září (-4,0 % -> -2,9 %). Lepší výsledek by se mohl odrazit i na výsledku českého průmyslu, kde ale očekáváme postupné zpomalování. Včerejší statistika ohledně vývoje mezd v ČR ve třetím čtvrtletí nepřekvapila a reálný pokles o 9,8 % byl v souladu s naším odhadem. Nominálně mzdy rostly o 6,1 %. Překvapivě silný výsledek předstihového ISM indexu pro služby v USA posílil na začátku týdne pesimismus a akciový index S&P 500 se proklesal až k nejhoršímu dni za poslední takřka měsíc. Během včerejška odepsal 1,8 %. Důvodem je fakt, že investoři stále zohledňují především očekávání ohledně chování Fedu a lepší vývoj ve službách naznačuje i možný pomalejší ústup domácích inflačních tlaků.
Maloobchodní tržby v Česku podle našeho odhadu zůstaly v meziročním poklesu i během října. Po -5,6 % v září čekáme u tržeb vyjma prodejů automobilů meziroční pokles o 6,5 %. Důvodem je kombinace dopadu vysoké cenové hladiny a zvýšené nejistoty s ohledem na očekávání recese. Slabším tržbám nahrává i včerejší výsledek reálných mezd, které klesaly o téměř 10 % a kupní síla domácností výrazně poklesla.
Pohled zpět:
Průměrná mzda v Česku se ve třetím čtvrtletí letošního roku vyvíjela v souladu s naším i tržním očekáváním a reálně poklesla o 9,8 %. Nominálně růst mezd dosáhl 6,1 % a průměrná mzda vystoupala těsně pod 40 tisíc Kč. Zatímco nominální dynamika proti předchozímu čtvrtletí zrychlila (6,1 % vs. 4,4 %), reálný pokles zůstal na desetinu totožný. Důvodem je vyšší inflace, která ve stejném období dosáhla v průměru bezmála 18 %. Nominální růst mezd o 6,1 % předpokládala ve své prognóze také ČNB. Výsledek tak nepředstavuje impulz pro změnu nastavené rétoriky a ČNB na prosincovém zasedání s největší pravděpodobností potvrdí plán nezvyšovat již dále sazby
Vratislav Zámiš, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz