Doporučení pro akcie Pilulka Lékárny - DRŽET s cílem 1072 Kč
V pátek jsme aktualizovali naše ocenění akcií online lékárny Pilulka Lékárny s ponechaným doporučením Držet a snížením roční cílové ceny na 1072 Kč/akcii z 1385 Kč/akcii, stanovené kombinací modelu DCFFCFF (60% váha) a odvětvového srovnání (40% váha). Doporučení Držet jsme ponechali i přes snížení cílové ceny v důsledku poklesu našich odhadů hospodaření a poklesu oceňovacího násobku v rámci odvětvového srovnání, jelikož pokles ceny akcií Pilulky snížení našich odhadů již reflektuje.
Pro letošní rok snižujeme odhad růstu tržeb o 9% na 2,7 mld. Kč (meziroční růst +14%) a odhad EBITDA zisku snižujeme z 53 na 40 mil. Kč (meziroční růst z 29 mil.). Snížení odhadů vyplývá ze silnějšího než původně očekávaného postpandemického ochlazení celkového e-commerce trhu včetně lékárenského segmentu a doprovodného negativního vlivu vysoké inflace na spotřebitelskou poptávku a náklady firmy.
Na druhé straně nepříznivý makroekonomický vývoj nižší ocenění akcií už podle nás reflektuje a ponecháváme si náš výhled na dlouhodobě pozitivní trend rostoucího online lékárenského trhu ve dvouciferných hodnotách v ČR i na Slovensku a na rostoucí tržní postavení v Rumunsku, z čehož by měla firma těžit růstem tržeb, my odhadujeme růst kolem 17% CAGR v dalších pěti letech. Další růst tržeb by měla podpořit také expanze na trhy v Rakousku a Maďarsku, jež firma na letošek plánuje. Kvůli zvýšeným investicím to na druhé straně oddálí dosažení kladného volného cash flow pro akcionáře, které nyní očekáváme o rok později v roce 2024. Celý report je k dispozici zde.
Jan Šafránek, analytik
Česká spořitelna je bankou s nejdelší tradicí na českém trhu.
Téměř 200 let tvoří jeden ze základních pilířů českého bankovního systému. V
současnosti poskytuje služby pro přibližně 4,7 milionu klientů. Od roku 2000 je
součástí nadnárodní finanční skupiny Erste Group Bank.
Více informací na: www.csas.cz
Okomentovat na facebooku
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz