Americká inflace nepřekvapila

Data o amerických spotřebitelských cenách za únor se nakonec trefila přesně do tržních odhadů.

Data o amerických spotřebitelských cenách za únor se nakonec trefila přesně do tržních odhadů. Oproti lednu ceny narostly o 0,8 pct, respektive v jádrovém vyjádření o 0,6 pct. Meziroční inflace pak dosáhla 7,9 procenta a zrychlila tak z lednových 7,5. Zrychlení sledujeme také u inflace jádrové, která stoupla na 6,4 z 6,0 procenta. Fakt, že se nekonalo žádné překvapení směrem vzhůru, můžeme z tržního pohledu vnímat jako mírné plus. Vzhledem k tomu, jak se vyvíjejí ceny komodit, určitě panovala kolem inflace zvýšená nervozita. Na druhou stranu ovšem poslední vzedmutí cen energií či zemědělských plodin se pojí až s ruskou invazí na Ukrajinu, což je záležitost konce února a poté března. Do únorových dat se tato poslední vlna ještě neměla šanci promítnout. Nejdříve bychom měli vidět dopad na dovozní a výrobní ceny a až poté budou na řadě ceny spotřebitelské. Vzhledem k tomu je třeba počítat s tím, že inflace ani na současných vysokých úrovních nedosáhla maxima v rámci aktuální vlny. Klíčové bude, jak se k inflačnímu vývoji postaví americký Fed. Jeho mandát je sice dvojí, ale zaměstnanost momentálně neznamená problém, který by centrální banka měla řešit. Problémem jsou naopak rychle stoupající ceny. Fed si tedy bude muset nechat otevřený prostor pro rychlejší utahování politiky. Začátek zvedání sazeb ještě může být umírněný (25 bazických bodů) kvůli aktuální velmi rozvířené situaci, ale rychlejší postup v dalších měsících, stejně jako možnost brzkého vyfukování bilance, zůstanou určitě ve vzduchu. Co se týče detailů únorové inflace, stále se na ní velkou měrou podílí energie, které jsou meziročně dražší skoro o 26 procent. Potraviny zdražující o 7,6 pct zhruba drží krok s celkovým číslem. Náklady na bydlení rostou o 4,7 pct, doprava o 6,6 pct. Vysoká inflace zůstává u aut, zejména ojetých (+41 pct).