Lesk a bída bankovních emisí aneb s Komerční bankou proti proudu

Začátkem letošního roku se světoví analytici předháněli v tom, kdo lépe a (hlavně častěji) bude chválit akcie finančních domů. Pokud si vzpomínáte, tak v podmínkách našeho domácího kapitálového trhu z tohoto sentimentu těžila zejména Komerční banka, která si za necelých pět úvodních měsíců připsala neuvěřitelných 84 %. U konzervativnější České spořitelny nárůst nebyl tak výrazný, ačkoliv 30 % za 5 měsíců se taky nedá přehlédnout (netřeba zapomínat, jaký vliv z již tehdy mělo očekávané stažení emise z veřejných trhů). Pak ale přišlo vystřízlivění, většina bank totiž doplatila na hektické kolísání titulů ve svých portfoliích, v důsledků čeho některé z nich musely zvažovat výrazné škrty. Celou situaci nejlépe vystihuje následující obrázek, jenž zachycuje vývoj indexu MSCI World Banks (vyjádřen v USD) – od konce dubna do července přišel o více než pětinu své hodnoty. 

A teď se na celou situaci podívejme s odstupem. Od února 2000, tedy od dob splasknutí technologické bubliny, byly akcie finančních domů relativně bezpečným přístavem v rozbouřeném moři vášní. Vyplatilo se vsadit zejména na tzv. small caps, tedy akcie bank s malou tržní kapitalizací.

Další informace na I-POINT, http://www.ipoint.cz/detail.php?article=16299