Čeká nás platební bilance za Q2: Odpolední komen k trhu Fixed Income

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Pohled zpět. Během dnešního obchodování se dluhopisy obchodovaly v úzkém pásmu. Český stejně jako evropský trh vyčkával na data ze Spojených států a ignoroval výrazné ztráty akciových trhů. Americký ISM index zklamal, když se ukázalo, že v srpnu stagnoval na červencové hodnotě 50,5. Zdaleka nenaplnil tržní očekávání růstu na 51,8. Složka nových objednávek poklesla pod hodnotu 50, což hranice mezi expanzí a kontrakcí. Výhled pro americký zpracovatelský průmysl není rozhodně růžový.

      

       Den před námi. Podporu dluhopisům dnes neposkytl měnový kurz. Koruna totiž ztratila 20h ze včerejších zisků. Rozhodně nelze vyloučit, že se o mírné oslabení koruny postarala ČNB svými skrytými intervencemi. Mohla si tak vytvořit určitý prostor před zítřejšími data platební bilance, která budou pro měnu povzbudivá. Podle našich předpokladů příliv FDI ve Q2 dosáhl 145mld Kč (4,4mld. USD), což je více než 25% HDP. Pozitivní výsledek je však očekáván. Za číslem totiž stojí především privatizace plynárenského podniku Transgas 125mld. Kč (3,8mld. USD). Běžný účet dosáhne schodku 21- 22mld. Kč (3,5% HDP), což je mírně méně než 25mld v Q2/01. V rámci BÚ by měl pokračovat negativní trend růstu deficitu položky výnosů, která ukazuje na repatriaci zisků zahraničních investorů. Celkově by čísla měla poskytnou koruně mírnou podporu. Testování EUR/CZK 30 by dluhopisy rozhodně podpořilo. Růstu jejich cen nebrání ani výše evropských sazeb. CZK-EUR IRS 10Y spread stoupl během posledních dní z –5 na nulu.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.