Úrokové sazby a dluhopisy: V pátek money market úrokové sazby stagnovaly. Interest rate swaps klesly o 2-0bp.

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• V pátek money market úrokové sazby stagnovaly. Interest rate swaps klesly o 2-0bp.
• Ceny státních dluhopisů mírně klesly. Cena GB 6.95/16 klesla na 119,35 a na bidu vynáší 4,938% (+1bp). Cena státního dluhopisu GB 6,55/11 klesla na 113,40 a na bidu vynáší 4,704% (+0,5bp). Na krátkém konci výnosové křivky stoupl GB 6,05/04 na 105,20 při výnosu 3,374% (-1,8bp).
• Korunové dluhopisy v pátek zavřely bez velkých změn. Ignorovaly tak výraznou korekci v Evropě, kde výnosy nemálo klesly. Obchodovalo se na technickém základě a likvidita byla omezená. I v dalších dnech bude pro dluhopisy nejdůležitější zahraniční sentiment a vývoj měnového kurzu. Pozitivní prostředí pro bondy by mělo zůstat zachováno, i když není vyloučena krátkodobá korekce.

• Delší eurové money market sazby v pátek klesly o 3,5-5bp. Interest rate swap sazby klesly 8-4bp podle splatnosti.
• Ceny dluhopisů v pátek výrazně klesly. Cena 2Y benchmarku přidala na 100,74 při výnosu na offeru 3,568% (-7,5bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 4,165% proti 4,219% předešlý obchodní den (-5,4bp). Cena německého desetiletého Bundu stoupla na 102,76 při výnosu 4,643% (-3,6bp).
• Výnosy Evropských benchmarků v pátek výrazně poklesly. Důvodem byl opět vývoj na akciových trzích, které na obou stranách Atlantiku poklesly. DAX stejně jako DJIA v pátek ubral 2%. Dluhopisy podpořil i návrat geopolitického napětí, když Indie letecky zničila vojenské stanoviště v Kašmíru. Příznivá inflační data z Německa trh víceméně ignoroval. Předběžná data ukazují, že v srpnu ceny meziročně rostly o 1%, což je stejně jako minulý měsíc.
• Během dneška nebudou zveřejněna žádná důležitá data a obchodování bude opět odvozeno od akciového sentimentu. Zítra uvidíme durables goods orders ve Spojených státech. Ve středu bude zveřejněn Ifo index. Krátkodobě může pokračovat korekce výnosů směrem vzhůru, kterou jsme viděli minulý týden. Celkově však prostředí pro dluhopisy zůstává příznivé.

• Delší dolarové money market úrokové sazby v pátek klesly o 2-4bp. Interest rate swap sazby klesly o 7-9bp.
• Ceny Treasuries rostly. Cena 2Y-benchmarku přidala na 100 6/32 při výnosu 2,15% (-6bp). Cena 5Y Treasuries vzrostla na 99 24/32 při výnosu 3,29% (-9bp). Cena 10Y benchmarku vzrostla na 101 3/32 při výnosu 5,03% (-7bp).
• Pokles akcií a ukončení objemných emisí korporátních dluhopisů vedlo během pátku k růstu cen U.S. Treasuries. Akciové trhy negativně ovlivnila především zpráva o dalších podvodech v korporátní sféře. Treasuries pomohlo i zavírání krátkých pozic primárních dealerů, kteří již prodali nově emitované korporátní dluhopisy.
• I dnes by mělo být obchodování řízeno spíše technickými faktory a akciovým sentimentem.