Přijde do USA recese? (Ozvěny trhu)
Trh je jednoznačně přesvědčen o tom, že američtí centrální
bankéři na zasedání, které se uskuteční na konci tohoto měsíce, sníží úrokové
sazby o čtvrt procentního bodu. Naposled se přitom dolarové sazby snižovaly
před dlouhými více než deseti lety, kdy panovala globální finanční krize. Po
jejich poklesu na nulu, musel Fed přijít s nestandardním opatřením
v podobě programu kvantitativního uvolňování. Řítíme se do obdobných
problémů či nikoliv?
Hráči na trhu v současné době předpokládají, že
v ročním horizontu dojde k trojímu snížení úrokových sazeb. Každý
tento krok by měl být ve výši čtvrt procentního bodu. Obdobné očekávání jsme na
trzích pozorovali v 90. letech, konkrétně v roce 1995 a pak 1998. A
co je podstatné, recese nepřišly. A obdobná očekávání se na trhu prosazují i
v současnosti. Všichni samozřejmě vnímají, že americká ekonomika
ochlazuje, což ve světle narůstajících protekcionistických opatření a
geopolitických rizik asi není vůbec překvapivé. Tržní konsensus ale pro letošní
i příští rok počítá s tím, že americká ekonomika poroste.
My již poměrně dlouhou dobu varujeme před tím, že současná
nejdelší růstová fáze americké ekonomiky v historii bude příští rok
ukončena ekonomickou recesí. Nebude dlouhá ani hluboká a rozhodně se nebude
jednat o kombinaci recese a finanční krize, jako tomu bylo před dekádou. I tak
si ale situace podle nás vyžádá o něco výraznější snížení úrokových sazeb, než
s čím trh aktuálně počítá, a Donald Trump se ve výsledku dočká i slabšího
dolaru. K nestandardním opatřením na straně měnové politiky ale tentokráte
důvod nebude.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz