ČR: Inflace se po květnovém skoku v červnu uklidnila (Komentář)
Spotřebitelské ceny v červnu meziměsíčně vzrostly o 0,2 %. Meziroční inflace se tak vrátila z květnového výletu těsně pod tříprocentní hranici na 2,7 % v červnu. Zatímco v květnu se nahoru vydaly ceny ve všech hlavních cenových okruzích vedené zejména cenovým skokem potravin, v červnu ceny vykázaly pouze umírněné pohyby. Ceny potravin se ještě mírně zvýšily (+0,3 %). Podobně šly nahoru i regulované ceny (+0,2 %). Na druhé straně došlo ke zlevňování na benzínových pumpách (-0,1 %). Jádrové ceny podle našeho výpočtu zaznamenaly mírný nárůst o 0,2 %.
Vzhledem k tomu, že vloni v červnu se cenová hladina zvedla
poměrně rychle kvůli nárůstu cen pohonných hmot, vznikla poměrně vysoká
srovnávací základna. Meziroční inflace
tak o dvě desetiny procentního bodu zpomalila. Jádrová složka podle našeho výpočtu zůstala beze změny. Výpočty
ČNB, které budou zveřejněny odpoledne, by mohly ukázat dokonce její mírný
růst.
Zatímco jádrová inflace bude v následujících měsících mírně
oslabovat a bude se postupně shora přibližovat dvouprocentní hladině. Celkovou inflaci budou i nadále podporovat
vyšší regulované ceny a ceny potravin. Slabá loňská úroda i letošní sucho
zdražují mimo jiné ceny pečiva ale i krmiv, což se letos bude projevovat v
dlouhodobě vyšších cenách potravin. Navíc pokles cen ropy v červnu se ukázal
jako pouze krátkodobý. Ve druhé půlce měsíce začala znovu zdražovat. V létě
jdou tak ceny pohonných hmot znovu výše. Celková
inflace se tak podle nás bude držet po celý zbytek letošního roku v blízkosti
hladiny 2,5 %.
ČNB odhadovala, že
inflace v červnu dosáhne pouze 2,4 %. Překvapení pro centrální banku však
nastalo zejména v cenách potravin.
Jádrová inflace byla podle všeho v souladu s prognózou nebo dokonce o něco
slabší, než očekávala. Je tak velmi nepravděpodobné, že by ČNB na cenový
vývoj reagovala zvyšováním sazeb na nadcházejícím zasedání. Inflační tlaky však v ekonomice přetrvávají
a pokud koruna bude pokračovat v trendu oslabování, který vidíme v posledních
dnech, a alespoň trochu se vylepší situace v zahraničí nedá se vyloučit, že ještě
jednou letos zvýší sazby.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz