Co letos (ne)čekat od centrálních bank?
První letošní jednání centrálních bankéřů na obou stranách Atlantského oceánu mnoho optimismu nenabídlo. Spíše naopak. Na další zpřísňování měnové politiky v podobě vyšších úrokových sazeb lze tedy nejspíše zapomenout.
Narůstající globální ekonomické i geopolitické nejistoty vedly centrální bankéře k opatrnosti v komunikaci. Fed již letos nepředpokládá dvojí zvýšení sazeb, minimálně ne tak skálopevně, jako tomu bylo ještě před pár měsíci. A ekonomické vyhlídky byly revidovány níže i ze strany ekonomů z ECB.
Co tedy letos od centrálních bank v USA a eurozóně čekat? Podle nás nic. I když mediánový názor členů FOMC volá po zvýšení sazeb v letošním i příštím roce, domníváme se, že cyklus zpřísňování měnové politiky je u konce a dalším pohybem základní sazby Fedu bude snížení. V roce 2020 čekáme v USA recesi.
Původní očekávaní raně podzimního zvýšení depozitní sazby ECB ze záporu posouváme až na konec roku. Šéf centrální banky Mario Draghi se tak v rámci svého mandátu, který mu končí v říjnu, zvýšení úroků nedočká. V dalších měsících naopak nevylučujeme nutnost podpořit likviditu v evropském bankovním sektoru injekcemi v podobě programu TLTRO 3.
ECB - základní a depozitní sazba
Autorem článku pro Hospodářské noviny z 20. února 2019 je hlavní ekonom Komerční banky Jan Vejmělek.
Další článek: Denní glosa: Co si Američané myslí o socialismu
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz