ČNB si dává v utahování měnové politiky krátkou pauzu (Tematické analýzy)
Dnešní zasedání změnu úrokových sazeb nepřineslo, přesto se
ale nejednalo o nudnou událost. Dva členové bankovní rady dokonce pro růst
úroků hlasovali. Diskuze se vedla i o kurzu a jeho překvapivém pohybu na konci
roku. Bankovní rada podle slov guvernéra Rusnoka neviděla palčivou nutnost
sazby zvedat, nicméně se shodla, že sazby půjdou i nadále směrem ke své
neutrální úrovni. Tempo však bude pozvolnější než letos. My se domníváme, že v
příštím roce bankovní rada zvedne sazby třikrát.
ČNB na dnešním zasedání ponechala klíčovou úrokovou sazbu
beze změny na 1,75 %. Rozhodnutí však nebylo jednohlasné. Dva centrální bankéři chtěli zvedat sazby
ještě na dnešním zasedání. Guvernér Rusnok zhodnotil rizika listopadové
prognózy jako vyrovnaná. Dva centrální bankéři, kteří dnes hlasovali pro
zvyšování sazeb, se domnívají, že ekonomika se stále ještě přehřívá a zvýšení
sazeb by neohrozilo plnění inflačního cíle. Pokud si tedy mohou dovolit
posunout úroky směrem k rovnovážné úrovni, domnívají se, že by to měli udělat.
Většina bankovní rada na druhé straně preferuje počkat s utahováním měnové
politiky, než se vyjasní situace na devizovém trhu. Ten ke konci roku bývá
divoký a i letos překvapuje.
Kurz byl téma, které guvernér na tiskové konferenci zmínil
dokonce několikrát. Mohl by se totiž stát jedním z důvodů, který povede ke
zvýšení sazeb na únorovém zasedání. Nejistota, která i nadále trápí rozvíjející
se měny, pravděpodobně přetrvá i na začátku příštího roku a koruna nebude
posilovat tak, jak předpokládá hlavní scénář. I guvernér připustil, že vývoj do
jisté míry připomíná alternativní scénář, který předpokládá mnohem více
zvyšování sazeb. Přestože tedy hlavní prognóza ČNB předpokládá příští rok
stabilitu sazeb, ČNB bude sledovat vývoj ekonomiky i finančních trhů a podle
toho přizpůsobí své kroky.
Od února se bude se
zvyšováním sazeb pokračovat
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz