Průzkum Reuters: Měny regionu za rok zpevní s blížícím se utažením politiky ECB, koruna o 2,6 procenta

Vyhlídka na utahování měnových podmínek v eurozóně by během příštích 12 měsíců mohla pomoci zlotému a forintu posunout se k úrovním z konce roku 2017 a korunu poslat až za ni, ukázal průzkum Reuters mezi analytiky z tohoto týdne.

Vzestup dolaru, jenž vedl k výprodejům na rozvíjejících se trzích, přispěl k propadu kurzu forintu k euru o 5,2 procenta a zlotého vůči euru o 3,6 procenta ve srovnání s koncem loňského roku.

Jejich oslabení usnadnily také relativně nízké úrokové sazby, nastavené na 0,9 procenta u hlavní sazby v Maďarsku a 1,5 procenta v Polsku.

Ani patero zvýšení úrokových sazeb České národní banky v uplynulém roce až na současnou úroveň hlavní repo sazby na 1,25 procenta zjevně nestačilo k tomu, aby nastartovalo zpevňování koruny. Česká měna od začátku roku oslabila vůči euru téměř o 1 procento.

Podle mediánu odhadů 35 analytiků oslovených v průzkumu agentury Reuters ve dnech 3. až 5.září by koruna mohla během příštích 12 měsíců posílit o 2,6 procenta na 25,1 za euro. Forint by podle tohoto průzkumu mohl za rok zpevnit proti středečnímu závěru o 2,9 procenta na 319 za euro a zlotý o 2,3 procenta na 4,235 za euro.

Analytici uvedli, že v příštích měsících může stále představovat riziko vliv nervozity přelévající se z jiných rozvíjejících se trhů včetně Turecka, ačkoli tento efekt již mohl být do značné míry započten.

Pokud Evropská centrální banka do konce roku uzavře program měnových stimulů, jak plánuje, mohl by dolar částečně ztratit na svém relativním lesku. To může podle analytiků přispět k postupnému zotavení středoevropských měn.

Koruna by měla posílit pod 25 za euro s podporou silného ekonomického růstu, vyvážené ekonomiky, úrokové prémie oproti eurozóně a nízkého politického rizika, uvedl analytik České spořitelny Jiří Polanský. Podle průzkumu Reuters česká měna v příštích šesti měsících pravděpodobně zpevní vůči euru o 1,8 procenta, tedy zhruba dvakrát tolik, než letos ztratila, a tyto zisky později ještě rozšíří.

Analytici Noemi Holeczová z Equiloru a Peter Virovacz z ING v Budapešti míní, že klíčový vliv na kroky Maďarské národní banky (MNB) bude mít zahájení cyklu utahování měnové politiky ECB. "Také MNB by v příštím roce mohla začít mluvit o (nadcházejícím) utahování měnových podmínek a to může pomoci forintu," řekla Holeczová. "Bude-li ECB první zvýšení sazeb odkládat, nebude spěchat ani MNB a v tom případě by forint mohl zůstat slabý," dodal Virovacz.

V Polsku může v příštím roce zrychlit inflace, a přiživit tak očekávání, že také polská centrální banka začne zvedat úrokové sazby z rekordně nízkých úrovní, řekl Krystian Jaworski, analytik z Crédit Agricole ve Varšavě.

Zdroj: Reuters