Letem světem: Dopad tarifů na českou "autoekonomiku", snížený odhad růstu od MFČR...
Koruna před zítřejším zasedáním ČNB posílila pod 25,6 CZK/EUR. Stále málo, aby se ČNB zalekla zvýšení sazeb.
Občas jsem drzý, ale Jirkova analýza (dopadu zavedení tarifů na českou ekonomiku) skutečně stojí za to: Mimochodem, někomu se může zdát, že dopad zavedení tarifů na auta je příliš nízký, protože jsme přece „automobilka Evropy“. Vedle strukturální analýzy, kterou v reportu najdete, je možné se také podívat do minulosti.
Například na Dieselgate, která vypukla v roce 2015. Vzhledem k dlouhým dodávkám se kauza projevila až v číslech za rok 2016. Oproti roku 2014 vývozy aut a autodílů z Německa do USA poklesly o 13 %. ČR reagovalo ještě prudším poklesem, a to poklesem téměř o třetinu (ve srovnání s rokem 2014).
Pokles 13 %, respektive o třetinu vypadá dramaticky. Ale význam pro ekonomiku zjistíme až poměřením vůči HDP. V tomto případě pokles vývozů aut a autodílů z Německa do USA o 13 % představuje 0,2pb HDP. V případě ČR je tento podíl ještě nižší, jen 0,01pb. A tento podíl ještě nepředstavuje čistý dopad na pokles ekonomiky. Automobilový průmysl má totiž nějakou dovozní náročnost. V případě Německa 33 % a v případě ČR dokonce 57 %. Takže čistý efekt pro Německo je 0,1pb a v případě ČR jen o něco málo více než nula procent HDP.
Nicméně to jsou jen vývozy z Německa a ČR do USA. Co vliv na celkové vývozy do celého světa? V tomto případě čistý příspěvek vývozů aut na HDP v případě Německa dosáhl v roce 2016 -0,1 HDP. Nicméně v případě ČR to bylo +0,3pb. Zdá se, že čeští (sub)dodavatelé dokázaly sníženou poptávku z USA, která by se u nás projevila prostřednictvím poklesů dodávek do VW a spol., více než vykompenzovat (sub)dodávkami jiným výrobcům, respektive výrobcům s benzínovými auty.
Ministerstvo financí snížilo odhad růstu české ekonomiky z 3,6 na 3,2 procenta letos a z 3,3 na 3,1 procenta příští rok. Příští rok mají správně (my čekáme 3,1, ale letos jsou málo optimističtí – my 3,6%).
Trump akceleruje své výhružky o zavřená federálních institucí, pokud mu Kongres neodklepne peníze na postavení zdi na hranicích s Mexikem. Sami republikáni by ale raději hlasování chtěli odložit až po volbách v listopadu.
Dnes zasedá americká centrální banka. Zvýšení sazeb se nečeká, to až v září. Nicméně šéf Fedu Jerome Powell naznačoval, že je potřeba diskutovat, kdy a kde si dá Fed pauzu ve zvyšování sazeb.
Naše prahnutí po vědění jde výrazně přes offline svět: jen 3,5% českých uživatelů internetu (a uživatelů je pochopitelně méně něž obyvatel) se zúčastnilo online kurzu. Pro srovnání: v Kanadě desetkrát tolik! Dohnat a předehnat! Můžete například zkusit coursera.com...
No a moc si nejsme jisti, že u nás spravedlnost vítězí nad nespravedlností. Naše důvěra je jedna z nejnižších v EU. Tohle je velký špatný: fungování institucí je základním předpokladem stabilní společnosti a udržitelného růstu ekonomiky.
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz