Letem světem: český průmysl, a nepříznivá data i z Německa

Český průmysl v červenci vzrostl o 0,9% meziročně, očekával se pokles. Jirka k tomu napsal: „Růst průmyslové produkce byl tažen na jedné straně automobilovým sektorem, na straně druhé pak výrobou energií. Produkce v některých sektorech naopak poklesla, nicméně celkově lze brát červnový vývoj jako celek vcelku příznivě (vzhledem k celkovému makro vývoji u nás i v eurozóně). (…) Důvěra v českém průmyslu byla v červnu na nejnižší hodnotě od roku 2009. I proto dnešní data vnímáme jako překvapivě příznivá. V červenci se pak důvěra mírně zlepšila, stále ale zůstává velmi nízká. Firmy se obávají poklesu produkce i nových zakázek, stejně jako vývoje v německé ekonomice. Nepříznivý obrázek poskytuje i PMI za český zpracovatelský průmysl, které se sice mírně zlepšilo, nicméně jeho hodnota hluboko pod 50 body stále implikuje výrazné snížení aktivity v průmyslu pro příští měsíce.

A nepříznivá jsou i data z Německa, která signalizují možný významný pokles průmyslové aktivity na podzim a v zimě. Zlepšil se vývoj nových zakázek, které rostly o 2 % meziměsíčně. Meziročně ale byly stále nižší, a to o necelých 6 %. Celkově i přes zlepšení zůstává objem zakázek, které jsou nominální, stále nízký a výraznější oživení průmyslové aktivity se pro příští měsíce nečeká.“ Připomínám nedávný článek, který ukazuje, že problémy Německa nejsou jen cyklické, ale dlouhodobé. A decoupling českého průmyslu od německého může dopady těchto problémů na českou ekonomiku snížit.

Mimochodem, zatímco před rokem byl největším limitem vyšší výroby v průmyslu nedostatek vstupů (suroviny a subdodávky), tak po normalizaci v dodavatelských vztazích je to nyní nedostatečná poptávka.

Zaměstnanost v průmyslu v červnu poklesla o 1,9% meziročně, průměrná nominální mzda vzrostla o 9,1%. V minulosti při poklesu zaměstnanosti byly častěji propouštění pracovníci s nižší mzdou, což samo o sobě má tendenci zvyšovat průměrnou mzdu v průmyslu. Jinými slovy, část zvýšení mezd v průmyslu může být ovlivněna efektem poklesu zaměstnanosti pracovníků s nižšími mzdami. 

David Navrátil, hlavní ekonom České spořitelny