Opomíjená, ale o to významnější příčina silného eura
Významným, ale často opomíjeným faktorem, který ovlivňuje dění na měnových trzích, jsou devizové rezervy. Změna ve výši devizových rezerv významných centrálních bank totiž zásadním způsobem ovlivňuje likviditu na globálních trzích a následně výši sazeb, a to zejména těch dlouhodobých. A podle banky Natixis navíc historie ukazuje, že změny v devizových rezervách se velmi citlivě promítají do kurzu eura.
Vývoj celkového objemu devizových rezerv ve světové ekonomice popisuje následující obrázek. Tyto rezervy od počátku roku 2017 opět rostou, příčinou je jejich akumulace ze strany zemí OPEC a také Ruska – tedy zemí, které těží z vyšších cen ropy. V neposlední řadě pak k obratu přispělo i chování čínské centrální banky PBoC. Ta na počátku roku 2017 zavedla omezení toku kapitálu, čímž se významně snížil jeho odliv ze země a PBoC mohla následně přistoupit k opětovnému hromadění devizových rezerv:
Natixis tvrdí, že globální devizové rezervy nyní zajišťují asi třetinu celkového růstu likvidity ve světové ekonomice. S tím, jak bude klesat rozvaha Fedu a ECB ukončí svůj program kvantitativního uvolňování, význam pohybu devizových rezerv ještě poroste. Podle Natixisu bude nakonec zodpovědný za polovinu změn v globální likviditě.
Změny v globálních devizových rezervách jsou podle analytiků banky „neproporcionálně odraženy v kurzu eura“. Růst a pokles rezerv totiž probíhá zejména nákupy a prodeji společné evropské měny, a tudíž dochází k jevu, který popisuje následující graf. V době, kdy celkový objem rezerv roste, má euro tendenci posilovat. A naopak v době, kdy rezervy klesají, má euro tendenci k oslabování:
K posilování eura pak od roku 2017 přispívá i to, že pokleslo politické riziko v eurozóně a byla zažehnána dluhová krize. Centrální banky tudíž i z tohoto důvodu navyšují váhu eura ve svých devizových rezervách, a tím rostou tlaky na jeho posilování.
Zdroj: Natixis
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 03.05.2024
Natural 95 40.26 Kč | Nafta 38.79 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu