Korunoví býci vánoční dárek od ČNB nedostali (Komentář)
Bankovní rada ČNB na dnešní zasedání rozhodla o ponechání své
klíčové úrokové sazby na 0,5 %.
Centrální bankéři dnes neměli na stole čerstvou prognózu, ale vyhodnocovali rizika výhledu ze začátku listopadu. Ta se prozatím vyplňuje až s neuvěřitelnou přesností. Ekonomové z ČNB se trefili do dynamiky HDP a inflace se od jejich odhadu neodchýlila ani o desetinu procentního bodu. Jediný výraznější neúspěch zaznamenali při odhadování růstu reálné mzdy ve třetím čtvrtletí. Ten byl o něco slabší, než se v ČNB domnívali, a rozhodně se tak zatím nenaplňuje rizikový scénář, který zaměstnanci banky pro bankovní radu připravili. To jsou hlavní důvody, proč se domníváme, že dnes centrální bankéři právě v souladu se stávající prognózou ponechali sazby beze změny. Hlavním proinflačním rizikem zůstává kurz. Ten od posledního zasedání mírně oslabil a mohl některé centrální bankéře přimět některé bankéře, aby zvedli ruku pro zvýšení sazeb. Do velké míry však jde o sezónnost a toho si pravděpodobně většina byla vědoma.
V prosinci si sazby sice daly pauzu, ale jejich pohyb se nezastavil na dlouho. České ekonomice se daří a v příštím roce podle nás bude bankovní rada zase posouvat směrem nahoru. Bankovní rada chce sazby normalizovat a podle naší předpovědi bude v příštím roce zvyšovat sazby v každém čtvrtletí. Na konci roku 2018 by repo sazba měla dosáhnout 1,75 %.
Koruna na dnešní rozhodnutí v podstatě nereagovala. Případné posílení by mohlo nastat po tiskové konferenci, která začíná ve 14:15. Na té podle nás guvernér Rusnok naznačí, že sazby budou v příštím roce pokračovat směrem nahoru.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz