CZE: Zvyšuje aktuální růst mezd šanci na letošní růst sazeb?
Včera byl zveřejněn mzdový růst za 1Q 2017, což je jedna z klíčových informací nejen pro posouzení ekonomického vývoje v ČR, ale i pro úvahy o budoucím nastavení měnové politiky. Mzdy jsou totiž, jako důležitý pro či protiinflační faktor (podle jejich konkrétního vývoje), detailně s ledovány ČNB. Ta pak následně bere jejich současný a očekávaný budoucí vývoj do úvahy při hodnocení inflačních tlaků a nas tavení měnové politiky.
Podle ČSÚ rostly průměrné nominální mzdy v ČR o 5,3% meziročně (reálně to bylo o 2,8%). Číslo je to výrazně příznivé a je jak nad konsensem, tak i nad naší prognózou. Výhled pro mzdový růst je navíc pozitivní.
Vzhledem k tomu, že takto vysoký mzdový růst již může být relativně významným proinflačním faktorem , může to být pro ČNB jeden z motivů k tomu, aby začala uvažovat o možnosti zvýšení sazeb ještě v letošním roce tak, aby se vyšší mzdový růst nepřepsal výrazněji do inflace. Proto se po včerejšku dle nás významně zvyšuje riziko možnosti prvního zvýšení sazeb ještě v letošním roce. Pokud k němu ČNB přistoupí, nečekáme, že by to mělo výraznější dopad na ekonomickou aktivitu (půjde pravděpodobně o zvýšení z 0,05% na 0,25%).
My jsme nyní uprostřed tvorby nové prognózy. Podle naší březnové prognózy by mělo dojít k prvnímu zvýšení až v příštím roce kvůli uvolněné politice ECB a české inflaci, která zpomalí na přelomu letošního a příštího roku. Vedle toho se ale v poslední době výrazněji (než se čekalo) oživila ekonomická situace v eurozóně, mzdový růst v ČR zesílil a ČNB se bojí vysokého růstu cen nemovitostí v ČR. Tyto faktory jdou ve směru dřívějšího růstu sazeb.
Ohledně ČNB čekáme, že ta si počká ještě na data růstu HDP a mezd za 2Q 2017 (ta vyjdou v září).
Jiří Polanský
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 28.04.2024
Natural 95 40.38 Kč | Nafta 39.02 Kč |
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu