V Číně to začíná drhnout. Držet vysoký růst bude znamenat navyšovat dluh a to je už diskutabilní
Index S&P 500 rostl čtvrtým dnem v řadě a již téměř kompletně odmazal skokovou ztrátu z minulého týdne. Zatímco ve Spojených státech šlapou akciové trhy a ekonomika jako dobře namazaný stroj, tak v Číně to začíná drhnout. Myslí si to alespoň agentura Moodys, která snížila rating Číně z A1 na Aa3. Důvodem je kombinace faktorů, které se ale všechny točí kolem dluhu. Za prvé je to zpomalení růstu tempa ekonomiky zhruba k 5% na konci dekády. Tento růst by měl být navíc ve zvětšující se míře závislý na vládních výdajích. Tedy další dluh. Toho již má Čína již nyní dost (odhadováno 45% HDP v roce 2020) a lépe na tom není ani soukromý sektor. Banky se potýkají se velkým množstvím špatných půjček, zároveň jsou však půjčky pro místní ekonomiku velmi důležité. Tím spíš, že v Číně chybí dostatečně velký akciový trh. Banky tak budou nadále půjčovat v situaci, kdy ekonomika zpomaluje. Jednoduchou logikou se pak dobereme k dalšímu zhoršení úvěrového portfolia. Čínští představitelé se pochopitelně nechali slyšet, že s ratingem nesouhlasí a je založen na špatné metodologii. Čínský juan na zprávu nijak zvlášť nereagoval. Trochu překvapivě jsme mohli pozorovat větší oslabení u australského dolaru. Čína je totiž největší exportérskou destinací australských firem. Dramatickou tržní reakci však asi neočekávejme. Problémy čínského dluhu jsou investorům dlouhodobě dobře známy a snížení ratingu je pouze jejich potvrzením. Pozitivem na celé situaci je, že výhled vidí Moody’s jako stabilní.
Pavel Smolík
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz