O pravidlu 20 a o tom, proč s námi akciový medvěd asi ještě nějakou dobu pobude

Pravidlo 20 naznačuje, že si medvědí trend na americkém akciovém trhu navzdory nadějím býků mohl jen vybrat drobný oddechový čas. Šéfka stratégů z Bank of America Savita Subramanian varuje, že akcie mohou být navzdory letošnímu poklesu stále drahé.

Co je vlastně pravidlo 20? Jde o pomůcku, která pomáhá uchopit ocenění akcií na býčích a na medvědích trzích. Jde o kombinaci míry inflace v procentech a ukazatele ocenění P/E. Historicky americký trh má tendenci vracet se k součtu P/E a míry inflace na úrovni 20. A pravidlo 20 říká, že je ocenění akcií férové, když je součet P/E a míry inflace právě 20. Nad 20 je trh nadhodnocený, pod 20 naopak podhodnocený.

Tento zdánlivě až příliš jednoduchý pohled je přitom překvapivě účinný, protože trhy se zřídkakdy obchodují v rovnováze. Součet P/E a míry inflace se historicky pohybuje převážně v prostoru od minima 14 k úrovni 34. Za uplynulých 50 let je P/E amerických akcií v průměru těsně pod 16, inflace je okolo 4 % a průměrný součet se blíží zmíněné dvacítce.

Celý článek najdete na https://www.investicniweb.cz/investice/akcie/o-pravidlu-20-o-tom-proc-s-nami-akciovy-medved-asi-jeste-nejakou-dobu-pobude 

Okomentovat na facebooku