Úrokové sazby a dluhopisy: V středu delší MM úrokové sazby klesly o 4bp. IRS sazby ubraly 3-0bp. Ceny státních...

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• V středu delší MM úrokové sazby klesly o 4bp. IRS sazby ubraly 3-0bp.
• Ceny státních dluhopisů nepatrně vzrostly. Cena GB 6.95/16 stagnovala na 112,80 a vynáší 5,59 % (0bp). Cena státního dluhopisu GB 6,55/11 stoupla 107,90 a na bidu vynáší 5,454% (-0,7bp). Na krátkém konci výnosové křivky stagnoval GB 6,05/04 na 103,25 při výnosu 4,578% (0bp).
• Včera ihned po otevření trhu pokračovaly sazby ve svém poklesu vedeny nočním vývojem ve světě. V jednu chvíli bylo ve křivce téměř zcela započítáno snížení sazeb ČNB. K vyklesávání sazeb pomohla především koruna testující hladinu 30CZK/EUR. Obchodníci se obávají, že centrální banka, nešťastná z kurzového vývoje, zkusí ovlivnit trhy dalším uvolněním měnové politiky.
• Intervence proti koruně, zveřejnění záznamu bankovní rady a mírný růst sazeb v Evropě však vedlo k postupnému návratu výnosů k ranním úrovním. Zveřejnění "minutes" nepřineslo žádné zasání překvapení. Všichni členové bankovní rady hlasovali pro zanechání sazeb na 4,25%. Celkové vyznění spíše akcentuje mírný posun rizik směrem vzhůru....informace ze zahraničí potvrzují začínající oživení....směrem k vyššímu růstu bude působit i rostoucí cena ropy....česká ekonomika momentálně nepotřebuje další poptávkový impuls. Záznam potvrzuje náš názor, že sazby již nebudou sníženy. Velký prostor je v „minutes“ kladen hodnocení nadměrnému posilování koruny....aktuální vývoj kurzu je hodnocen jako nerovnovážný.

• Delší eurové MM úrokové sazby v úterý mírně vzrostly o cca 2. IRS sazby nepatrně klesly.
• Ceny dluhopisů skončily mírně klesly. Cena 2Y Schatzu ubrala na 100,19 při výnosu na offeru 4,140% (+1,6bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 4,785% proti 4,745 předešlý obchodní den (+4bp). Cena německého desetiletého Bundu klesla na 98,69 při výnosu 5,171% (+1,6bp). Červnová future na 10Y Bund klesla na 105,45 (-10bp).
• Výnosy evropských benchmarků včera odpoledne plně kompenzovaly svůj dřívější propad, poté co obrátily akciové trhy do pozitivního teritoria. Palestinský sebevražedný útok, který zabil 8 Izraelců včera nedokázal vytvořit dluhopisovým trhů dostatečnou podporu. Ropa totiž klesla o více než dolar z pondělních maxim po zažehnání stávky venezuelských odborů ropných společností. Z důležitějších dat bude během dneška zveřejněn HDP eurolandu. Nepředpokládáme žádný výrazný pohyb sazeb.

• Delší dolarové MM sazby včera stagnovaly. IRS sazby přidaly 1-3bp podle splatnosti.
• Ceny Treasuries klesaly. Cena 2Y-benchmarku ubrala 1/32 na 100 10/32 a vynáší 3,45% (+1bp). Cena 5Y Treasuries klesla na 95 17/32 při výnosu 4,59% (+2bp). Cena UST-10Y klesla na 97 8/32 při výnosu 5,24% (+4bp).
• U.S. Treasuries včera klesly poté co blue-chips na americké burze zaznamenaly největší jednodenní zisk za posledních pět týdnů. Nebyly zveřejněny žádná nová data a trh se řídí akciovým sentimentem a pozorně sleduje události na středním východě. Až do pátku bude trh jen ztěží hledat trend. Ten mu udají až čerstvá data.