Stabilizace čínské ekonomiky
Stav čínské ekonomiky nenápadně vykazuje známky dalšího oživení. Zatímco se finanční trhy soustředily na rychle klesající čínské rezervy a spekulace o dodatečném znehodnocení RBM, stabilizace ekonomiky se upevňuje. PBoC hlásila, že celkové devizové rezervy činily 3.052 trilionů dolarů oproti 3.121trilionům (pokles o 69 miliard). Čínský růst spotřebitelských cen mířil v listopadu i výš, vyšplhal meziročně na 2,3% z 2,1% v říjnu. PPI inflace vyskočila ve stejném časovém období na 3,3%, což naznačuje nejrychlejší tempo růstu od ledna 2010. Spotřebitelská inflace bez potravin byla silně ovlivněna cenami nemovitostí, které vzrostly o 2,0% na tříletá maxima. Růst výrobních cen byl způsoben vzestupem cen komodit a silnou domácí poptávkou. Dovoz komodit v listopadu plošně prudce stoupl (ropa, měď a železná ruda a uhlí zaznamenaly velký nárůst), což naznačuje ekonomickou sílu v průmyslových odvětvích. Pokud spojíme současnou inflaci, zlepšení obchodních výsledků a lepší výsledky PMI (včetně exportních zakázek komponentů), objevují se jasné známky stabilizace růstu a potenciál HDP překvapit směrem nahoru. Pokud jde o USD, vývoz vzrostl meziročně o 0,1% z žalostných -7,3% v říjnu, což zvrátilo více než roční pokles. Je zajímavé, že čínský obchod s USA, Japonskem a Evropou se výrazně zlepšil. HDP za 4. čtvrtletí se očekává na 6.4-5%, což se vzhledem ke zlepšení zdá být nízké.
V souvislosti s měnovou politikou pokles RMB a vzestupný trend inflace naznačují mírně zpřísňující postoj. Vzhledem k jedinému zvýšení o 25 zb Fedu v roce 2017 je nepravděpodobné, že by PBoC upravila referenční úrokové sazby. Pokud by však normalizační cesta Fedu stoupala prudčeji, nebo "Trumponomika" vyvolala další nestabilní odliv kapitálu z Číny, mohli bychom očekávat zvýšení sazeb.
PBoC se bude kromě jiných opatření nadále soustředit na vedení tlaku na RMB prostřednictvím přímé FX intervence a snahu tlačit náklady na půjčky vzhůru. Pokud jde o RMB, jsme vzhledem k podhodnocení současného ekonomického oživení a významu měnové "optiky" směrem k Číně optimističtější ohledně měny než cesty. Vhledem k nadcházejícímu zúčtování s americkým prezidentem Trumpem bude Čína zřejmě kontrolovaně znehodnocovat, aby vypadala méně trestuhodně. Ve střednědobém horizontu bychom prodávali USDCNH a byli spokojeni s výnosovým diferenciálem.
Disclaimer a upozornění na rizika
Poskytnuté informace a názory vyjádřené v
tomto komentáři jsou určené výhradně k poskytování všeobecných informací a
nejsou určené k poskytování investičního poradenství nákupu anebo prodeje a
nebo vlastního doporučování týkajícího se jedné nebo více transakcí týkajících
se určitého finančního nástroje. Žádný názor vyjádřený na investici a
investiční strategii by neměl být proto považován za vhodné charakteristiky pro
konkrétního člověka nebo pro jeho/ její finanční situaci a investiční cíle.
Informace o minulé výkonnosti investice nebo investiční strategie nezaručují a
nejsou zárukou budoucích výkonů. CFD a Forex jsou pákové produkty. Obchodování
s marží je spojení s vysokou mírou rizika a ztráty mohou dosáhnout vyšších hodnot, než jaké činili vaše vklady. Není tedy vhodné pro
každého a je potřebné seznámit se se všemi riziky. Společnost Swissquote
Limited je držitelem oprávnění, které jí ve Velké Británii vydal úřad
"Financial Conduct Authority" (FCA), a vztahují se k ní regulační
požadavky zmíněného úřadu; registrační číslo FCA 562170 a v EU působí v rámci
MiFID ustanovená o přeshraničním poskytování.
SWISSQUOTE Ltd.
Swissquote Ltd je dceřiná společnost plně vlastněná Swissquote
Bank, předním švýcarským poskytovatelem online finančních služeb a lídrem
online forexového obchodování. Poskytuje služby více něž 200 000 klientů na
celém světě. Swissquote Group Holding Ltd (SQN) je veřejně obchodovaná
společnost.
Swissquote Group má sídlo vedení v Ženevě ve Švýcarsku (Gland),
kanceláře má v Curychu, Bernu, Dubaji, na Maltě, v Lonýně a Hongkongu. V
současnosti má více než 500 zaměstnanců.
Více informací naleznete na www.swissquote.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz