Firmy budou pomáhat ČNB s korunou
ČNB včera zveřejnila čerstvou sadu čísel z oblasti bankovní, měnové a úrokové statistiky. Velmi zajímavá je situace u úvěrů českým nefinančním podnikům. Pod vcelku nezáživnou pokličkou růstu celkových firemních úvěrů letos mírně pod 7 % je skryt zarážející trend: zatímco úvěry v korunách v posledních měsících prakticky přestaly růst (tj. co si některé firmy půjčí, to jiné ve stejnou dobu splatí), cizoměnové úvěry už od února rostou dvojcifernými tempy. A čím dál rychleji.
Z pohledu dotčených firem nemusí jít nutně o spekulaci na posílení koruny po skončení kurzového závazku ČNB. Pravděpodobnější je, že se čeští exportéři letos prostě jen rozhodli posílit svou imunitu proti posílení koruny cestou přirozeného zajištění – tj. více sladit měnu výdajů s měnou příjmů – namísto čím dál dražšího finančního zajištění. Každopádně jde o hezký příklad tenké hranice mezi hedgingem a spekulací...
Posunu firem od finančního k přirozenému zajištění by odpovídal i poznatek v rámci šetření ČNB a Svazu průmyslu, že podíl exportu pokrytý finančním hedgingem je letos, kdy už je konec pevné koruny skoro „za dveřmi“, paradoxně zřetelně nižší než v předchozích letech.
Nynější nabírání cizoměnových úvěrů firemním sektorem naznačuje nižší pozávazkovou poptávku po koruně. Slábne tak jeden tlak na její budoucí posilování. To hraje do karet ČNB, které by se nadměrné posilování z vícero důvodů nelíbilo.
V budoucím boji proti přehnané apreciaci české měny tak ČNB vedle zahraničních spekulantů získává dalšího spojence. A ve mně tak dál roste pocit, vyjádřený čerstvě například i členem vedení ČNB Vojtou Bendou, že po skončení závazku se žádné velké kurzové posilování konat nebude.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 02.05.2024
Natural 95 40.27 Kč | Nafta 38.81 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu