Eurozóna devět let poté...
Nikdy nezapomenu na devátý srpen roku 2007. Sazby na peněžních trzích ten den vystřelily prudce nahoru, banky si přestaly důvěřovat. ECB jim musely poskytnout 94,8 miliardy eur. Šlo o začátek finanční krize. Devět let poté tato krize ještě úplně neskončila, jak ukazují například problémy italských bank. Devět let krize je přitom hodně dlouhá doba. Asijská krize vypukla v roce 1997 a trvala dva roky. Neobvyklá délka té současné je v eurozóně jasně patrná i na vývoji HDP. Produkt se totiž na své předkrizové úrovně dostal až na počátku letošního roku (viz první graf, ve kterém je žlutě vyznačen vývoj HDP eurozóny a černě vývoj produktu v USA).
Americké banky také rychle odepsaly ztráty, které během krize vznikly, a vláda jim pak poskytla potřebný kapitál (někdy dokonce proti jejich vůli). Regulátor uzavřel řadu regionálních bank a americký bankovní sektor se nyní díky tomu nachází v mnohem lepším stavu než jeho evropský protějšek. Americké domácnosti také snížily své zadlužení na přijatelnou úroveň, ovšem v eurozóně se zadlužení soukromého sektoru v podstatě nezměnilo (viz druhý z výše uvedených grafů).
Američané tedy jednali rychle a podařilo se jim konsolidovat rozvahy bank i soukromého sektoru. Evropa naopak čas, který jí poskytla ECB, promarnila. Namísto toho řada vlád odkládá potřebné změny a klopýtá vpřed na úkor jiných zemí. Portugalci by určitě nevyměnili reformní vládu, kdyby jim ECB nepomáhala s dluhovou službou tím, že výrazně snižuje sazby u portugalských dluhopisů. Itálie se může reformám vyhýbat také hlavně díky ECB. Ta tak svou politikou snižuje tlak na evropské vlády, které pak nedělají své domácí úkoly a neřeší strukturální problémy monetární unie. Eurozóna tedy čelí možnosti, že se tyto problémy stanou chronické.
Autorem je hlavní ekonom Commerzbank Jörg Krämer.
Zdroj: Commerzbank
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 28.04.2024
Natural 95 40.38 Kč | Nafta 39.02 Kč |
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu