Český průmysl na hraně recese?
Index nákupních manažerů (PMI) přinesl studenou sprchu, protože naznačuje riziko poklesu průmyslu. Jirka k tomu píše: „PMI ve zpracovatelském průmyslu dosáhlo v červenci jen 49,3 bodu a ukončilo tím předchozí období 39 měsíců v řadě, kdy český průmysl vykazoval růst (PMI nad 50 body).
Za tímto špatným výsledkem stály dva dílčí indexy a to nové zakázky a současná produkce. Také dílčí index zaměstnanosti byl relativně slabý, ačkoliv zůstal ve fázi expanze.
Celkový pokles PMI je překvapivý, když aktuálně v české ekonomice nevidíme žádnou výraznější změnu ekonomického příběhu. PMI tak může být ovlivněno několika faktory. Zaprvé, počet nových zakázek v českém průmyslu byl v minulých měsících relativně výrazný (např. v květnu o 14%), a proto v porovnání s předchozími měsíci mohlo dojít ke snížení počtu zakázek. Nicméně i přes to mají exportéři dostatečný objem nových zakázek a nějaké výraznější zpomalení nehrozí. To je vidět také na růstu zaměstnanosti. Průmyslové podniky jsou obvykle velmi opatrné s nabíráním nových pracovníků, zvlášť v současné době, kdy výrazněji začaly růst mzdy.
Druhým důvodem může být využití kapacit. Nedá se čekat, že by PMI bylo nad 50 body donekonečna. Například právě u zaměstnanosti je česká ekonomika již nad svou dlouhodobou úrovní a mírná korekce může být z tohoto pohledu relativně přirozená. Navíc růst v eurozóně je stále relativně křehký, což růst českého průmyslu mírně brzdí. Z tohoto pohledu se tak na mírný pokles PMI dá dívat tak, že malý pokles vysoké hodnoty je stále vysoká hodnota. A PMI je o změně.“
A já dodávám třetí důvod: český staťák také zjišťuje důvěru firem, ale ptá se cca třikrát většího vzorku podniků. No a ti to nevidí tak černě, důvěra se mírně snižuje, ale to spíše souvisí s tím, co píše Jirka.
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz