Trh opustil poptávkovou paniku, čekáme na inflační vlnu
Finanční trhy mají tendenci si hledat příběh, kterého se budou držet, a kterým vysvětlí pohyby kurzů. Vždycky alespoň na chvíli, než přijde lepší story. Například dolar. Dolar vůči koši měn oslabil od začátku roku o šest procent. Jedním z dostupných vysvětlení jeho oslabování je nízký růst ekonomiky USA (viz dále). Slabá data z americké ekonomiky slouží také jako vysvětlení, proč letos Fed možná nebude zvyšovat sazby.
My za oslabujícím dolarem ale spíše vidíme snížení rizika vývoje globální ekonomiky. Trh už přestal věřit, že světová ekonomika bude zpomalovat, ať už díky Číně nebo díky úprku peněz z rozvíjejících se ekonomik. Ceny komodit se odlepily ode dna. Podobně i vývoj akciových indexů nenaznačuje přetrvávající pesimismus. Takže oslabování dolaru může být jen projevem, že peníze se z bezpečného dolarového přístavu vrací zpět do světa.
A nyní už čekáme na realizaci naší poslední velké sázky tohoto roku: růst výnosů. V následujících měsících začne růst inflace s tím, jak začne vypadávat negativní příspěvek cen energií z meziročních čísel. A takový růst samozřejmě na sebe navalí změnu nálady finančního trhu. Trh začne spekulovat o rychlejším růstu sazeb Fedu, o potřebě kvantitativního uvolňování ECB a o dřívějším exitu ČNB z kurzového závazku, začnou růst inflační očekávání a s ním i výnosy.
David Navrátil, Dana Hájková
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 28.04.2024
Natural 95 40.38 Kč | Nafta 39.02 Kč |
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu