VOW3: Hrozí Volkswagenu krácení dividendy?

Autor: Bc. Jakub Venský

Ve Volkswagenu se po aféře Dieselgate rýsuje první snižování dividendy za šest let. Výrobce aut je nucen najít cestu k hledání rovnováhy v zájmech pracovníků, vlády, proti všem těm investorům, kteří pocítili, že jim tento titul neposkytuje, co si zaslouží.

Stížnosti na dividendovou politiku, kterou VW praktikuje, přicházejí zejména od investorů bez hlasovacích práv, kteří jsou nespokojeni s tím, že VW v posledních letech zaostával za svými německými kolegy. V loňském roce bylo na dividendách vyplaceno 21 % zisku, což představuje méně než polovinu průměru, který vyplatily společnosti zahrnuté v indexu DAX.

Kritizováno bylo již dříve, že ještě před dieselovou krizí byla oznámena snaha dosáhnout výplatního poměru 30 % ze zisku. Tento miniaturní progres, byl investory vnímán velmi negativně vzhledem k tomu, že firma v té době dosahovala rekordních zisků.

Nejmenovaný člen dozorčí rady, prohlásil, že je vysoce nepravděpodobné, že by se dividenda nevyplácela vůbec, ovšem investoři jsou přesto velmi znepokojení. Podle odhadů analytiků z Bloombergu je možné sražení dividendy na polovinu, tedy na 2,37 € za akcii, což by představovalo přibližně 14 % ze zisku na akcii.

Sascha Gommel analytik ve společnosti Commerzbank AG dodává, že VW si výplatu dividend rozhodně dovolit může. V tomto světle zmiňuje, že výplata dividend by mohla VW stát okolo 1,14 miliard €, což je přijatelné vzhledem k tomu, že společnost letos inkasovala 2,2 miliard € za prodej podílu ve společnosti LeasePlan Corp. Částka 1,14 miliard € však činí přibližně pouze polovinu částky vyplacené v loňském roce.

Společnost uvedla, že nebude komentovat výplatu dividend dříve, než zveřejní zisky za rok 2015, což se uskuteční 28. Dubna.

Největší vliv na výplaty dividend bude mít dosažení dohody s americkými autoritami kvůli emisním podvodům, které má být dosaženo následující měsíc. Společnost již ve třetí čtvrtině minulého roku vyhradila 6,7 miliard € na úhradu pokut a nákladů za soudní spory. Bez dohody s USA však není dosud možné tuto částku kvantifikovat a odhadovat tedy dopady. Rozhodnutí o výplatě dividend nebylo ještě učiněno a jakékoli komentáře o výplatě jsou čistá spekulace, uvedl Albrecht Bamler mluvčí pro Porsche Automobil Holding SE.