DOWER-D: Erste, KB - nové hrozby kapitálového trhu?

To asi ne, spíš jde o nové bububu. Ale pěkně po pořádku. Pondělní burzovní seance přinesly nečekané propady. Kralovaly jim především banky, grafy 1 a 2, ale nebyly samy, viz graf 3.

Graf 1, Erste Bank, OS MACD a Bollingerova pásma k 5.9. - pro zvětšení klikněte

Graf 2, Komerční banka, OS MACD a Bollingerova pásma k 5.9. - pro zvětšení klikněte

Graf 3, NWR, OS MACD a Bollingerova pásma k 5.9. - pro zvětšení klikněte

Přes hluboký propad i přes známou burzovní zkušenost - září bývá statisticky nejhorším měsícem v roce - se domníváme, že se včera nejednalo o pokračování srpnového propadu, ale svým způsobem o anomálii, kdy trhy reagovaly na náhodné namíchaní obzvlášť třaskavé směsi, kterou namíchal pátek  - (1) zlá makrodata z trhu práce v USA, (2) žaloba USA na 17 bank, které podle vlády USA způsobily hypoteční krizi, (3) hrozba šéfa Deutsche Bank ohledně bezpečnosti evropských bank a doma i (4) pokles ceny akcií Telefónicy O2, graf 4, která se poprvé obchodovala bez práva na dividendu.

Graf 4, Telefónica ČR, OS MACD a Bollingerova pásma k 5.9. - pro zvětšení klikněte

Shodou těchto svým zůsobem nešťastných událostí došlo v pondělí k tak drtivému propadu, jakého jsme byli svědky. Nicméně po prostudování i těch "nejhorších" grafů je zřejmé, že se v tuto chvíli jedná spíš o "korekci do stagnace" v postranní fázi, než o zásadní obrat dolů.

Navzory pondělnímu propadu ovládnou záříjové obchodování především diskuze (a očekávání) nad výsledky výročního zasedání FED v Jackson Hole a budou pokračovat hovory o "jiné formě" QE3. Mohou se například prodloužit "maturity" již dříve emitovaných dluhopisů. Ale také leccos jiného.

O QE3 bude diskuze určitě až do konce září, kdy se FED sejde na svém bankovním jednání o úrocích - a bude mít také daleko více nových informací než nyní. Do té doby - s vysokou pravděpodobností po celé září -  očekáváme vývoj v postranní - věřme že akumulační - fázi. Ta přinese převážně stagnaci a přešlapování na místě, ale také, viz včerejší obchodování, i nečekané propady. Ale o zásadní obrat dolů nepůjde.

Už jste navštívili zdarma naše Denní grafy v Klientském servisu? Ne? Klikněte sem!