Úrokové sazby a dluhopisy: V pátek delší MM klesly o 1-2bp. IRS sazby ubraly 4-0bppodle splatnosti. Ceny...

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• V pátek delší MM klesly o 1-2bp. IRS sazby ubraly 4-0bppodle splatnosti.
• Ceny státních dluhopisů víceméně stagnovaly. Cena 15Y-GB 6.95/16 přidala na 102,90 a vynáší 6,625% (-0,5bp). Cena státního dluhopisu 9Y-GB 6,4/10 přidala na 99,50 a na bidu vynáší 6,47% (-0,8bp). Na krátkém konci výnosové křivky stagnoval 3Y-GB 6,05/04 na 100,80 při výnosu 5,747% (0bp).
• Během pátku nebyly zveřejněny žádné podstatné cenotvorné informace. Trh nereagoval na pokles výnosů krátkých Bundů, které následovaly propad akcií (index DAX) o více než 5%.

• Eurové MM sazby klesly v pátek o 5-7bp. IRS úrokové sazby přidaly 0-2bp.
• Ceny dluhopisů skončily smíšeně. Cena 2Y Schatzu stoupla na 100,53 při výnosu na offeru 3,465% (-1,1bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 4,082% proti 4,069% předešlý den (+1,3bp). Cena německého desetiletého Bundu klesla na 100,83 při výnosu 4,886% (+3,8bp). Prosincová future na 10Y Bund klesla na 107,99.
• Během pátku docházelo v Evropě k pokračování zvyšování sklonu výnosové křivky. Zájem se koncentroval na nejkratší dluhopisy, které rostly v obavách z útoků Spojených států na Afganistan. Oproti předešlým dnům se největší zájem přesunul na peněžní instrumenty, jejichž výnos výrazně poklesl. Zájem o nejkratší dluhové instrumenty byl podpořen i nižším než očekávaným Ifo indexem a propadem akcií. Po většinu dne se pohyboval DAX index výrazně v negativních číslech.

• Delší dolarové MM sazby v pondělí klesly o 0-2bp. IRS sazby ubraly 3-5bp podle splatnosti.
• Ceny Treasuries klesaly. Cena 2Y-GB benchmarku zůstala nezměněna na 101 13/32 při výnosu 2,88%. 5Y T-N přidal na 103 12/32 vynáší 3,83% (-2bp). 10Y-GB vzrostl na 102 13/32 při výnosu 4,69% (-6bp).
• Pátek znamenal vybírání zisků na krátkém konci výnosové křivky, kde byl po většinu týdne vidět velmi vysoký zájem z důvodů obav z celosvětové recese a útoků na Afganistan. V pátek naopak na krátkém konci investoři realizovali dosažené zisky a umísťovali prostředky do výnosnějších delších papírů. Napomohl tomu i vývoj akcií, které se v pozdním obchodování odrazily a skončily se ztrátou jen 1,68%. Po většinu týdne docházelo ke zmenšování spreadu mezi dolarovými a eurovými výnosy.