Úrokové sazby a dluhopisy: V úterý delší MM sazby výrazně poklesly, když ubraly 8-12bp. IRS ubraly cca 15-4bp podle...

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 15.8.2001

      CZK

       V úterý delší MM sazby výrazně poklesly, když ubraly 8-12bp. IRS ubraly cca 15-4bp podle splatnosti.

      

       Ceny státních dluhopisů rostly. Cena 15Y-GB 6.95/16 přidala na 99,25 a vynáší 7,022% (-1,7bp). Cena státního dluhopisu 9Y-GB 6,4/10 přidala na 96,55 a na bidu vynáší 6,96% (-2,4bp). Na krátkém konci výnosové křivky přidal 2Y-GB 10,9/03 na 108,45 při výnosu 6,21% (-5,8bp).

      

       Během včerejška sazby na krátkém konci opět korigovaly výrazně dolů. Pondělní průmyslová výroba a data přicházející ze světa připomněla investorům, že česká ekonomika je výrazně ovlivňována vývojem globální ekonomiky. Úroveň sazeb na krátkém konci se již dostává do souladu s naším výhledem budoucího vývoje měnové politiky. Předpokládáme, že REPO sazba bude zvýšena o 25bp na nadcházejícím zasedání ČNB. Do konce roku vidíme zvýšení o 50bp.

      

       EUR

       Delší eurové MM sazby v úterý přidaly nepatrný 1bp. IRS sazby vzrostly o nepatrný 1-2bp.

      

       Ceny dluhopisů klesaly. Cena 2Y Schatzu ubrala na 100,42 při výnosu na offeru 3,999% (+1,1bp Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 4,315% proti pondělnímu 4,291% (+2,4bp). Cena německého desetiletého Bundu klesla na 101,42 při výnosu 4,812% (+2bp). Zářijová future na 10Y Bund klesla na 108,90 ze 109,05 (-15bp).

      

       Evropské benchmarky včera rostly s tím jak pozitivní nálada na akciovém trhu vedla investory k přemísťování peněz z bezpečných dluhopisů do ziskovějších akcií. K růstu výnosů pomohly i silnější maloobchodní tržby v Americe. Francouzská inflace, která dosáhla 2,2% y/y trhy nijak výrazně nepřekvapila. Svátek v mnoha Evropských zemích výrazně ovlivní likviditu na finančních trzích.

      

       USD

       Delší dolarové MM přidaly cca 1bp. IRS sazby vzrostly o 4-0bp podle splatnosti.

      

       Ceny Treasuries klesaly. Cena 2Y GB benchmarku ubraly na 100 9/32 při výnosu 3,73% (+5bp). 5Y T-N klesl na 100 14/32 vynáší 4,52% (+2bp). 10Y-GB stagnoval na 100 7/32 při výnosu 4,97% (0bp).

      

       Mírně lepší než očekávané maloobchodní tržby v USA přispěly na začátku včerejší obchodní seance ke ztrátám Treasuries. Později během dne však dluhopisy korigovaly část svých ztrát. Investoři reagovali na postupný obrat na akciovém trhu směrem dolů a fakt, že přestože tržby m/m neklesly (očekávání ve výši -0,2%), jejich stagnace (0% m/m) není pro FED výrazně pozitivním signálem. Během dneška budeme čekat na zveřejnění výsledků průmyslové výroby.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.