(Kurzy.cz)
ČS - koment 10.2. - domácí inflace, Bernankeho projev
· Inflace v lednu vzrostla jenom o 0,7% m/m, výrazně méně než bylo očekávání trhu nebo naše (1,2% resp. 1,3% m/m). ČNB čekala lednovou inflaci na úrovni 2% r/r - meziroční inflace se ale znovu dostala pod 2%, r/r tempo změny cen dosáhlo 1,7%. Lednové m/m tempo změny bylo nejnižší od roku 2005. Nejpodstatnějším hybatelem m/m změn cen byly ceny paliv (+2% m/m, Natural 95 byl v průměru nejdražší v historii), potravin (zde jsme ale čekali vyšší růst) a regulované ceny. U regulovaných cen jsme sice celkem správně odhadli vliv růstu cen elektřiny a plynu, hodně nás překvapil nízký nárůst regulovaného nájemného – jenom 3,7%. Zde je ale potřeba si uvědomit, že jde o odložený efekt – vzhledem k deregulaci nájemného od ledna 2011 budou v dalších měsících postupně přehodnocovány kontrakty mezi majiteli a nájemníky a regulované nájemné tak bude dále růst. Příspěvek regulovaných cen k růstu celkové cenové hladiny se tak v dalších měsících zvýší. Dnešní údaj tak trochu bere vítr z plachet zastáncům brzkého zvednutí úrokových sazeb (i když nízká poptávková inflace byla/je důvodem pro nepospíchání, a předně - nárůst prosincové inflace, na který jsme upozorňovali, že byl způsoben externími faktory mimo dosah ČNB, neměl přehnané očekávání na růst sazeb vůbec vyvolat).
· Ve včerejší aukci státního dluhopisu 4,0/17byloprodáno za 6,138 mld Kč dluhopisů s průměrným výnosem 3,521%. Poptávka byla slabá, pouze 7,813 mld Kč. Dluhopis je relativně neatraktivní kvůli nižší likviditě, šlo o první aukci tohoto dluhopisu po třech letech. Asset swap spread dosáhl 36bp. Trh na aukci nijak viditelně nereagoval.
· Aukce se konal také v Polsku. Na rozdíl od ČR byl zájem o dvouletý dluhopis velmi solidní. Prodáno bylo za 4,8 mld PLN dluhopisů, poptávka dosáhla skoro 9 mld PLN. Průměrný výnos dosáhl 5,04%. Reakce sekundárního trhu nebyla výrazná, ale podle obchodníků je na trhu cítit zájem o koupi bondů, takže můžeme vidět dodatečný pohyb cen mírně nahoru.
· Koruna zareagoval na podstatně nižší než očekávanou inflaci a následná nižší očekávání růstu sazeb prudkým oslabením na 24,25 k euru, později lehce korigoval na 24,20. S korunou se lehce svezly i forint a zlotý.
· Vystoupení prezidenta Fedu Bernankeho před rozpočtovou komisí kongresu vyznělo v dost holubičím duch. Bernake zdůraznil pravděpodobnou dlouhodobou slabost trhu práce a riziko deflace. To potvrdilo vysokou pravděpodobnost dokončení kvantitativního uvolňování podle plánu a dlouhou dobu do zahájení utahování měnové politiky.
Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz