Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Finance  |  10.02.2011 10:37:51

ČS - koment 10.2. - domácí inflace, Bernankeho projev

Region

·   Inflace v lednu vzrostla jenom o 0,7% m/m, výrazně méně než bylo očekávání trhu nebo naše (1,2% resp. 1,3% m/m). ČNB čekala lednovou inflaci na úrovni 2% r/r - meziroční inflace se ale znovu dostala pod 2%, r/r tempo změny cen dosáhlo 1,7%. Lednové m/m tempo změny bylo nejnižší od roku 2005. Nejpodstatnějším hybatelem m/m změn cen byly ceny paliv (+2% m/m, Natural 95 byl v průměru nejdražší v historii), potravin (zde jsme ale čekali vyšší růst) a regulované ceny. U regulovaných cen jsme sice celkem správně odhadli vliv růstu cen elektřiny a plynu, hodně nás překvapil nízký nárůst regulovaného nájemného – jenom 3,7%. Zde je ale potřeba si uvědomit, že jde o odložený efekt – vzhledem k deregulaci nájemného od ledna 2011 budou v dalších měsících postupně přehodnocovány kontrakty mezi majiteli a nájemníky a regulované nájemné tak bude dále růst. Příspěvek regulovaných cen k růstu celkové cenové hladiny se tak v dalších měsících zvýší. Dnešní údaj tak trochu bere vítr z plachet zastáncům brzkého zvednutí úrokových sazeb (i když nízká poptávková inflace byla/je důvodem pro nepospíchání, a předně - nárůst prosincové inflace, na který jsme upozorňovali, že byl způsoben  externími faktory mimo dosah ČNB, neměl přehnané očekávání na růst sazeb vůbec vyvolat).

·   Ve včerejší aukci státního dluhopisu 4,0/17byloprodáno za 6,138 mld dluhopisů s průměrným výnosem 3,521%. Poptávka byla slabá, pouze 7,813 mld . Dluhopis je relativně neatraktivní kvůli nižší likviditě, šlo o první aukci tohoto dluhopisu po třech letech. Asset swap spread dosáhl 36bp. Trh na aukci nijak viditelně nereagoval.

·   Aukce se konal také v Polsku. Na rozdíl od ČR byl zájem o dvouletý dluhopis velmi solidní. Prodáno bylo za 4,8 mld PLN dluhopisů, poptávka dosáhla skoro 9 mld PLN. Průměrný výnos dosáhl 5,04%. Reakce sekundárního trhu nebyla výrazná, ale podle obchodníků je na trhu cítit zájem o koupi bondů, takže můžeme vidět dodatečný pohyb cen mírně nahoru.

·   Koruna zareagoval na podstatně nižší než očekávanou inflaci a následná nižší očekávání růstu sazeb prudkým oslabením na 24,25 k euru, později lehce korigoval na 24,20. S korunou se lehce svezly i forint a zlotý.

Svět

·   Vystoupení prezidenta Fedu Bernankeho před rozpočtovou komisí kongresu vyznělo v dost holubičím duch. Bernake zdůraznil pravděpodobnou dlouhodobou slabost trhu práce a riziko deflace. To potvrdilo vysokou pravděpodobnost dokončení kvantitativního uvolňování podle plánu a dlouhou dobu do zahájení utahování měnové politiky. 

 

Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna


Poslední zprávy z rubriky Finance:

28.02.2012  Jak obchodovala Amerika 28. 2. 2012 Grant Capital (Grant Capital)
27.02.2012  Jak obchodovala Amerika 27. 2. 2012 Grant Capital (Grant Capital)
27.02.2012  Evropské burzy oslabují, pražská burza udržela úroveň z konce minulého týdne Investiční bankovnictví (Komerční banka)
27.02.2012  ECB už 2 týdny nekoupila žádné vládní dluhopisy Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)

Přečtěte si také:

10.08.2011ČS - koment 10.8. - inflace, Fed Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
10.06.2011ČS - koment 10.6. - finální HDP, inflace, ECB Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
16.02.2011ČS - koment 16.2. - HDP, inflace, pakt konkurenceschopnosti Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688