Kurzy měn: V průběhu včerejšího dopoledne euro proti dolaru posilovalo, když se kurz z ranních hodnot těsně.

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 22.6.2001

      Kurz USD/EUR

       V průběhu včerejšího dopoledne euro proti dolaru posilovalo, když se kurz z ranních hodnot těsně nad 0,8540 vyšplhal krátce před polednem až k 0,8580. Důvodem byly obavy z výsledku zasedání ECB, po minulém týdnu, kdy několik vysokých představitelů ECB verbální intervenovalo ve prospěch eura, očekávali hráči na trhu další vlnu těchto verbálních intervencí. Někteří z nich dokonce nevylučovali ani přímou intervenci na trhu.

       Po poledni, ještě před zveřejněním výsledku zasedání ECB, začalo euro své dopolední zisky mírně korigoval směrem k 0,8560. K akceleraci tohoto trendu došlo v odpoledních hodinách, kdy kurz eura poměrně rychle a výrazně spadl až k 0,8515. Důvodem byl nejenom výsledek včerejšího zasedání Evropské centrální banky, ale přidaly se k tomu i další impulsy.

       Rozhodnutí ECB ponechat úrokové sazby na stávající úrovni trh nijak nepřekvapilo, drtivá většina investorů snížení sazeb neočekávala. Poněkud překvapivé však bylo, že se ECB nepokusila ani verbálně kurz eura podpořit. Naopak komentář W.Duisenberga si lze vyložit spíše tak, že pravděpodobnost intervence na podporu eura je nižší. Podle něj nepředstavuje současný kurz eura aktuální problém.

       Proti euru působily i některé další vlivy. Spotřeba ve Francii poklesla v květnu o –0,5%, což představuje již druhý pokles v řadě. Směrem dolů pak byly revidovány německé průmyslové objednávky za duben, a to z –1,1% na –1,9%. Obě tato data potvrzují hypotézu zpomalování evropské ekonomiky. V USA byly včera publikovány týdenní počty nových žadatelů o podporu v nezaměstnanosti, oproti předcházejícímu týdnu se jejich počet snížil. Vyšší než očekávaný schodek amerického zahraničního obchodu kurz eura nijak neovlivnil, deficit ve výši –32,17mld USD byl totiž nižší než v březnu, kdy činil –33,08mld USD.

       Počátek amerického obchodování byl poznamenán korekcí přechodního pádu eura, která byla poměrně výrazná, neboť kurz se vyšplhal až k 0,8565. Na těchto vysokých úrovních se však euro neudrželo a v závěrečných hodinách obchodování se stabilizovalo na hladině 0,8550.

       Klíčové pro vývoj na dnešním trhu je číslo německého květnového Ifo indexu, který bude zveřejněn dnes dopoledne. Pokud se potvrdí pesimistická očekávání a index opět poklesne, bude to znamenat další výprodejní tlak na euru.

       Kurz CZK/EUR

       Korunový trh se včera probral z letargie předcházejících dnů, když koruna po převážnou většinu dne oslabovala. Z ranní otevírací úrovně 33,95 se kurz ještě během dopoledne dostal poprvé od minulého pondělí nad hladinu 34,00, když se vyšplhal až k 34,05. Koruna včera doplatila zejména na to, že by podle některých informacích nemuselo být dosaženo takové ceny za prodej Komerční banky, jakou si vláda představovala. Svou roli mohl sehrát i fakt, že se trh připravoval na dnešní číslo květnového zahraničního obchodu. Hrozí totiž jeho další prohloubení.

       Dnes ráno ČSÚ oznámil, že květnový schodek našeho zahraničního obchodu dosáhl –9,3mld CZK, což je nižší schodek, než se předpokládalo. Problémem však je, že zároveň došlo k poměrně výraznému snížení dynamiky českých exportů. V bezprostřední reakci na zveřejněná data koruna posílila z cca 34,00 k 33,96. Trh se dnes bude připravovat na pondělní zveřejnění HDP za první čtvrtletí a na pondělní zasedání vlády. Na něm by totiž mohlo být rozhodnuto o strategickém partnerovi Komerční banky. Pro dnešní den očekáváme pohyb v pásmu mezi 33,85 a 34,20.

       Kurz CZK/USD

       Během včerejšího dopoledne koruna proti dolaru neoslabovala, i když proti euru se prosadil oslabující trend. Euru a následně i koruně proti dolaru pomáhaly obavy ze včerejšího zasedání ECB. Po otevření na 39,73 se kurz po celé dopoledne držel v pásmu mezi 39,62 až 39,83. V odpoledních hodinách se však již prosadil trend posilujícího dolaru. V důsledku toho koruna oslabovala směrem k 40,00. ECB totiž ponechala úrokové sazby na stávající úrovni, kurz eura žádným zásadním způsobem nepodpořila. Zavírací kurz včerejšího obchodního dne činil 39,94.

       Pro dnešní vývoj na tomto trhu bude jistě zajímavé, jak se koruna vypořádá s ráno zveřejněným číslem našeho květnového zahraničního obchodu. Zdá se však, že mnohem výraznější vliv dnes bude mít vývoj kurzu eura proti dolaru. Vyšší volatilitu na tomto trhu lze očekávat zejména v souvislosti s dopoledne zveřejňovaným německým Ifo indexem. Jeho další pokles jen potvrdí riziko pádu německé ekonomiky do recese. To by však bohužel znamenalo, že s sebou klesající euro stáhne i korunu. V tomto případě by hrozilo, že koruna oslabí nad 40,00.

       Kurz JPY/USD

       Včera jen proti dolaru opět oslaboval. Své obchodování zahájil na úrovni 123,98. Jen oslaboval po celý den, a své oslabování postupně akceleroval. Nakonec pak své oslabování v závěru dne ukončil a své obchodování uzavřel na úrovni 124,57.

       Jen včera oslaboval opět díky nepříznivým vyhlídkám japonského hospodářství. Sám ministr financí včera prohlásil, že růst HDP se v tomto roce bude blížit nule. Dále pak stále panují obavy ohledně formy a doby uskutečnění plánu premiéra na ozdravení ekonomiky v podobě očištění úvěrových portfolií bank.

       Velmi silným impulsem k prodeji akcií a zároveň i japonské měny byla v posledních dnech zveřejněná série nepříznivých výsledků ekonomiky. Jednalo se o prudký propad přebytku obchodní bilance, o výraznější než očekávaný pokles výroby v terciálním sektoru, o pokles produkce oceli a i o pokles spotřeby elektřiny ve zpracovatelském průmyslu. Všechny tyto indikátory svědčí o útlumu ekonomiky a o velmi nepříznivé situaci, ve které se většina trhu obává akcie a měnu držet a nakupovat.

       Kurz GBP/USD

       Včera libra proti dolaru výrazně posílila. Obchodní den zahájila na úrovni 1,3962. Libra své posilování nastartovala na počátku evropského obchodování a posilovaní jí vydrželo až do večerních hodin. To se ustálila na hladině 1,4150. Nakonec pak své obchodování uzavřela na úrovni 1,4155.

       Včera libra posílila výrazně jak proti dolaru, tak proti euru. Vracela se tak na své pozice před parlamentními volbami. Tahoune posilování libry byl především středeční projev ministra financí uskutečněný ve večerních hodinách.

       Ministra financí labouristické vlády, Gordon Brown, ve svém projevu trh uklidnil. Prohlásil, že referendum o vstupu do Evropské měnové unie zatím v žádném případě nehrozí a že nejdříve bude muset být splněno 5 základních ekonomických kritérií. Také se trh snažil uklidnit v tom, že přístup vlády k této otázce je velmi obezřetný a že vláda se vstupem do Evropské měnové unie nepospíchá.

       Jeho výroky se tak připojily k dalším názorům, které znovuzvolenému premiérovi radí, aby v této otázce po svém volebním úspěchu příliš nespěchal. Ve středu ve večerních hodinách se k této otázce vyjádřil i guvernér centrální banky, Sir Edward Goerge, který jen potvrdil, že vláda v otázce vstupu do EMU postupuje opatrně.

       Libru včera také mírně podpořil i nepatrně lepší výsledek průzkumu v průmyslu. Index průmyslových objednávek vzrostl z hodnoty –24 na hodnotu –22.

       Kurz PLN/USD

       Zlotý včera proti dolaru posílil. Zahájil na úrovni 3,9850. Nejdříve nepatrně oslabil na hladinu 3,9900, v průběhu dne se ale snažil o posílení. To pak přišlo až v závěru dne, kdy se zlotý posunul na hladinu 3,9750. Své obchodování pak zakončil na hladině 3,9760.

       Navzdory středečním spíše negativním zprávám o ekonomice a také navzdory nervozitě panující ohledně dalšího vývoje fiskální i monetární politiky včera zlotý posílil. Hlavním důvodem posílení byl přesun německých marek, které slouží jako odškodnění nuceně nasazených za 2.světové války. Tento faktor pak trh se zlotým bude ovlivňovat i v příštích dnech a týdnech.

       Co se týče dalšího ekonomického vývoje Polska, hodně bude záležet na tom, jak se dnes rozhodne vláda. Vláda po naplnění plánovaného deficitu z 99,3% v současné chvíli buďto musí navýšit plán deficitu, anebo musí ve druhé polovině omezit své výdaje. Pokud zvolí první variantu, bude to znamenat buďto zpřísnění nebo alespoň další neuvolňování monetární politiky ze strany centrální banky. Hospodářství tak bude i nadále tlumeno vysokými nominálními i reálnými úrokovými sazbami. To se pak zpětně opět projeví v menším výběru daně.

       To, že ekonomika opravdu zpomaluje, dokumentuje i ve středu zveřejněný výsledek květnové průmyslové produkce, která v meziročním srovnání poklesla o –1,0%. Od počátku roku tak průmysl zvýšil svou produkci pouze o 2,5% y/y.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.