Týden na devizovém trhu (17.5.2010)

CZK/EUR

Klíčová data minulého týdne

ČR: HDP v 1. čtvrtletí vzrostlo o 0,2 % mezi čtvrtletně a 1,2 % meziročně

Eurozóna: HDP v 1. čtvrtletí vzrostl mezi čtvrtletně o 0,2 %

Eurozóna: průmyslová výroba v březnu vzrostla o 1,3 % meziměsíčně o 6,9 % meziročně

Německo: HDP v prvním čtvrtletí vzrostl o 0,2 %, čekala se stagnace

ČR: dubnová nezaměstnanost klesla na 9,2 %

ČR: dubnová inflace roste meziročně o 1,1 % především kvůli vyšším cenám pohonných hmot

Moodys: příští česká vláda musí předložit dobrý plán na stabilizaci veřejného dluhu, jinak hrozí snížení ratingu

Kurz eura v minulém týdnu: koruna posílila z 25,60 CZK/EUR na 25,35 CZK/EUR

Uplynulý týden byl pro korunu úspěšný. Nejen, že si udržela silné hodnoty, ale dokázala je dokonce rozšířit, když se podívala až k 25,30 CZK/EUR.

Zprávy z domácí ekonomiky vyzněly pozitivně. Ekonomika vzrostla v 1. Q.2010 dle odhadů, nezaměstnanost výrazně klesla a inflace poskočila nad 1 %, především díky vyšším cenám pohonných hmot.

Posílení domácí měny však nepřipisujeme žádné domácí zprávě, ale především pádu eura na světovém trhu. Investoři se stále bojí držet evropská aktiva kvůli obavě kolem Řecka a dalších států. Cokoli má nyní nálepku „Evropa“ je vnímáno jako rizikové.

Klíčová data tohoto týdne

Pondělí ČR: index cen dovozců a vývozců za duben

CZK/EUR - výhled na další měsíce

Koruna v minulém týdnu podívala až k hranici 25,35 CZK/EUR. Riziko pro korunu vidíme v nízkém úročení české koruny. Oproti více úročeným okolním regionálním měnám by za nimi měla koruna ve výkonnosti zaostávat. Dalším rizikem pro korunu navíc zůstávají květnové volby do poslanecké sněmovny a to jak se vítězná strana postaví k řešení schodku veřejných financí.

Předpokládáme, že by se měla koruna v dalších týdnech držet v pásmu 25,20 - 26,00 korun za euro.

CZK/EUR - výhled do konce roku

Očekávané oživení světové i české ekonomiky by mělo korunu a ostatní středoevropské měny vrátit na posilující trajektorii. I mírný růst české ekonomiky bude vyšší než růst eurozóny, současně dojde k dalšímu poklesu rizikové averze na trzích, která držela středoevropské měny na slabších úrovních. Rizikem tohoto scénáře mohou být volby do poslanecké sněmovny a s nimi spojený přístup vítězné strany k řešení nepříznivého vývoje veřejných financí. Dalším rizikem je nízké úročení české koruny, které by mohlo spustit využívání koruny při uzavírání carry trades. Ke konci roku jsme ale stále optimističtí a předpokládáme kurz koruny na úrovních kolem 24,50 CZK/EUR.

CZK/USD

Klíčová data minulého týdne

USA: počet žádostí o dávky v nezaměstnanosti klesl o 4 tis. podle očekávání

USA: schodek zahraničního obchodu v březnu 40,4 mld. USD podle očekávání

VB: BoE ponechala klíčovou sazbu nezměněnou na 0,5 %

Kurz dolaru v minulém týdnu: koruna oslabila z 20,00 CZK/USD k 20,60 CZK/USD

Koruně se minulý týden proti dolaru nevydařil. Výrazně oslabovala s tím, jak si dolar připisuje zisky na světovém trhu. Dostal se až k hranici 1,2300 USD/EUR. Euro je stále pod tlakem kvůli vývoji v Řecku a dalších státech. Navíc se objevují dobré ekonomické fundamenty z druhé strany Atlantiku. To vše nahrává dolaru.

V tuto chvíli nevidíme důvod, proč by měla euro výrazněji korigovat své ztráty. Pokud by se tak stalo, koruna zamíří zpět k silnějším úrovním také k dolaru, ale vzhledem k vývoji na jihu Evropy to není pravděpodobné.

Klíčová data tohoto týdne

Úterý USA: spotřebitelská důvěra ABC za květen

Úterý USA: počet vydaných stavebních povolení za duben

Úterý USA: započatá výstavba za duben

CZK/USD - výhled na nejbližší měsíce

Euro je dál pod tlakem. Situace kolem řešení řeckého zadlužení je stále vážná. Pozornost se postupně začíná přesouvat na další jižní evropské státy (Portugalsko, Španělsko), u kterých již také došlo ke snížení ratingu hodnotícího schopnost splácet dlouhodobé závazky. Euro se drží na slabých hodnotách kolem 1,2300 USD/EUR a nyní nepředpokládáme, že by své ztráty výrazně zkorigovalo. Díky silnému dolaru se tak koruna posunula na 20,80 CZK/USD. Na Řecko se trh bude soustředit i nadále a to hlavně na pokračující zavádění úsporných  opatření do tamní ekonomiky. Koruna by se měla obchodovat v širším pásmu 20,20 – 21,30 CZK/USD.

CZK/USD - výhled do konce roku

Od začátku roku se dolar i nadále obchoduje s výraznými výkyvy. Z americké ekonomiky se pozornost přesunula do Evropy na problémy s veřejnými financemi jednotlivých zemí eurozóny (Řecko, Španělsko, Portugalsko, Itália a Irsko). Euro tak zaznamenalo výrazné ztráty. Pro budoucí vývoj bude důležité, jak se evropská měnová unie dokáže vypořádat s problémovými zeměmi. Důležité z pohledu finančních trhů bude také rychlost růstu úrokových sazeb. Souboj eura a dolaru se dá očekávat z tohoto pohledu až ve druhé polovině roku 2010. Další výrazné posílení dolaru pod 1,3000 USD/EUR neočekáváme. Vzhledem k posilující koruně by ale v průběhu roku měla koruna i vůči dolaru spíše sílit a na konci roku ji vidíme v pásmu 17,50 - 18,50 CZK/USD.

Zpravodajství z devizových trhů Vám přináší Citfin,
partner sekce Kurzy měn na portálu AliaWeb.

Skupina Citfin Nabízíme komplexní bankovní služby pro společnosti obchodující se zahraničím. Multiměnový účet vedený až ve 14-ti cizích měnách, výhodné směnné kurzy měn: (EUR, USD, GBP, PLN, JPY, CHF, SEK, DKK, HUF) a nízké poplatky za zahraniční platby a inkasa. Společnost působí na trhu již více než 12 let, její portfolio tvoří téměř 2600 firemních klientů a roční obrat přesahuje 26 mld. Kč.