Forex: JPY ve složité pozici v roce 2009. Udržet si dřívější zisky může být problém
Jen s obtížemi bude nejsilnější měna minulého roku – japonský jen navazovat v novém roce na úspěchy z předchozích měsíců, kdy se ji dařilo nekompromisně zpevňovat na všech nejvíce obchodovaných párech. Finanční krize, která naplno vypukla po zářijovém pádu Lehman Brothers, přispěla k tomu, že obchodníci začali ve snaze získat hotovost nuceně uzavírat dřívější pozice, které byly často financovány půjčkami v jenech, který je již dlouhá léta nejníže úročnou měnou světa. Právě tento fakt přispíval k prudkému zpevňování japonské měny, která tak dokázala růst bez ohledu na zhoršující se stav japonské ekonomiky, kterou však takto prudké zhodnocování měny začíná významně poškozovat. Japonský export, jakožto v posledních letech jediný zdroj hospodářského růstu, se během října a listopadu propadnul o masivních 20% a dříve vždy přebytková obchodní bilance tak zamířila do červených čísel. Silná měna začíná mít velmi tvrdý dopad na japonské firmy, když se listopadová průmyslová produkce meziměsíčně propadala o 8,1%, což byla její vůbec nejhlubší kontrakce od roku 1953, kdy se s jejím měřením začalo a výhled pro další vývoj je podle předběžného dotazování firem i nadále velmi negativní. Takováto čísla jsou jen obtížně slučitelná s tak silnou měnou a ta bude muset v nadcházejících měsících oslabit, když je více než zřejmé, že se oživení do Japonska nedostaví dříve, než začne opět růst poptávka ve Spojených státech a v Evropě, což může kontrakci třetí největší světové ekonomiky prodloužit až hlouběji do roku 2010.
Obzvláště vysoký potenciál pro oslabování do nadcházejícího roku pak vidíme u jenu zejména na páru s eurem, kde si evropská měna bude i nadále udržovat relativně vysokou úrokovou mezeru. Japonská centrální banka přistoupila minulý měsíc k dalšímu snížení sazeb, které nyní narazily na své dno (0,10%) a Bank of Japan tak bude muset opětovně začít využívat kvantitativního uvolňování, kdy bude cílit ne cenu, ale množství peněz v oběhu. Zatímco není ani zdaleka jisté, zdali tato politika bude slavit úspěch, super nízké úrokové sazby v průběhu celého roku 2009 jsou v případě Japonska téměř garantovány, což bude v případě zklidnění výprodejů na finančních trzích stavět Japonský jen opět do pozice zdroje levných úvěrů k rizikovějším investicím, z nichž velká část může směřovat např. do eurozóny, která bude nabízet vyšší výnos. Situace v zemích evropské šestnáctky navíc není ani zdaleka tak vážná jako v Japonsku a i tento fakt pak může přispívat k tomu, že se euro na páru s jenem odrazí od osmiletého minima, poblíž kterého se pohybovalo ještě v prosinci.
V průběhu dnešního obchodování se evropská měna na páru s jenem držela v 8:00 na ceně 126,20 EUR/JPY a ztrácela mírně oproti začátku tohoto týdne, do kterého vstoupila na 127,50 EUR/JPY.
Autor: Jaroslav Brychta (jaroslav.brychta@xtb.cz)
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 01.05.2024
Natural 95 40.19 Kč | Nafta 38.61 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu