ČS - koment k 2.10. - domácí makro, ECB, nepříznivé makro z USA, záchranný plán

ČR

·    Dnešní data o zahraničním obchodě mohou v případě výrazné odchylky od očekávání mírně a přechodně ovlivnit korunu. Důležitější však bude, co naznačí o výkonnosti českého exportu, tedy především to, zda nezačala exportní výkonnost slábnout kvůli šířícím se ekonomickým problémům ve světě.

·   Záznam z posledního měnového zasedání centrální banky poskytne informace o názorech v bankovní radě. Trh si bude moci vytvořit přesnější představu kdy případně může čekat další pokles sazeb a zda půjde o ojedinělé snížení nebo jeden ze série kroků.

Region

·    Měny v regionu poměrně výrazně oslabovaly (koruna na 24,80), patrně především kvůli posilování dolaru vůči euru. Dnes může mít nejvýznamnější dopad jednak rozhodování o přijetí zákona o pomoci finančnímu trhu ve sněmovně reprezentantů a jednak data z amerického ho trhu práce. Pravděpodobné je další postupné oslabení regionálních měn. Koruna by měla postupně směřovat k 25,00 k euru.

Svět

·   Evropská centrální banka v souladu s očekáváním ponechala úrokové sazby na 4,25%. Hlavním důvodem je stále nepříjemně vysoká inflace a riziko druhotných dopadů vysokého růstu cen do mzdových vyjednávání s následnou tvorbou inflační spirály. Podle ECB však inflační rizika poněkud klesla a také zpomalující růst peněžních agregátů je příznivý. Na druhou stranu se zhoršily vyhlídky ekonomiky. Situace je i v zhledem k probíhající krizi na finančních trzích naproti mimořádně nejistá. ECB si podle našeho názoru postupně otevírá dveře ke snížení sazeb. Otázkou je časování (mohlo by to být ještě do konce roku) a také velikost, protože je možné, že ECB sníží sazby rovnou o 50bp.

·   Další várka dat z USA byla opět nepříznivá. Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti se dostal na téměř půl milionu, což je před dnešními daty z trhu práce dost varovné. Tovární zakázky propadly o 4%, což je ještě horší než se čekalo a potvrzuje to co už naznačil středeční index ISM: americká ekonomika prudce zpomaluje a je velmi pravděpodobně v recesi.

·   Dnešní data z trhu práce mohou nervózní trh ještě více znervóznit. Čeká se pokles pracovních míst o 100000, ale pokud by bylo číslo podstatně vyšší a nebo pokud by dále nečekaně narostla míra nezaměstnanosti dále zhoustnou obavy o vývoj reálné ekonomiky.

·   Velmi důležité bude také dnešní hlasování o záchranném balíčku ve sněmovně reprezentantů. Podle zpráv získává opatření podporu a mělo by tedy být schváleno (v prvním hlasování neprošlo jen těsně). K růstu podpory možná přispívají i špatná makroekonomická data a propady burz.