(Kurzy.cz)
ČS - doporučujeme kupovat CZK proti EUR nebo zaručit budoucí EUR příjmy
· EUR/CZK je podle našeho modelu aktuálně cca 30hal slabší než fundamentální úroveň. I když letos čekáme mírnější apreciaci než v předchozích letech, věříme dalšímu posilování koruny díky střednědobé konvergenci čs. ekonomiky a reálným i peněžním (akciovým) tokům.
· V červnu 2008 prognózujeme 26.80 a proto doporučujeme nastoupit do dlouhých pozic v koruně vůči EUR. Proč teď?
1) Domníváme se, že CZK je držena na slabých úrovních (viz dosavadní letošní pohyb ve srovnání se CE3) díky investorům půjčující si koruny na carry trades. Podle našeho názoru povede další utahování českých sazeb k poklesu atraktivity CZK jako „funding currency“ a tím k posílení měny. Náš baseline je sice další hike až v 10/07, ale při aktuálním kurzu nelze vyloučit ani dřívější pohyb.
2) Jedním z důvodů, proč jdou CZ sazby nahoru je rychlý ekonomický růst. Číslo za 1Q/07 bude zveřejněno v pátek a těch 6,1% y/y, které čekáme by s kačkou mohlo hnout.
3) Kromě těchto aktuálních faktorů by měla po létě zafungovat klasická sezónnost na koruně. Ta bývá v tomto období spojená zejména s aktivitou hedge fondů a zlepšující se obchodní bilancí. Sezónnost CZK (a pro srovnání i SKK) ukazují grafy níže.
Viktor Kotlán
Hlavní ekonom ČS
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 04.05.2024
Natural 95 40.25 Kč | Nafta 38.62 Kč |
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Fixace cen energií: Jak mít jistotu a ušetřit v nejistých časech
Richard Bechník, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Distribuční sazba nebo poplatek za jistič. Co všechno ovlivňuje cenu elektřiny?
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Marek Pokorný, Portu