(Kurzy.cz)
Atlantik - Kilcullen - realitní komentář k 28.týdnu
Mírný růst bez jasného trendu v období posledního měsíce
Konec výprodejů a návrat na akciové trhy bez jasnější vize budoucího vývoje. Tak by se dal nazvat vývoj v posledním měsíci. V současnosti zůstávají reality velmi oblíbenou třídou aktiv, neboť historicky zřetelně překonávají akciové trhy.
Zatímco přidal nemovitostní trh ve Spojených státech i v Evropě od počátku roku 2006 přes 12 %, japonský trh se letos netěší příliš velké popularitě. Japonská ekonomika končí své deflační období, poprvé za posledních 6 let se zvedly sazby, což nepůsobí pozitivně na cenu japonských hypoték a potažmo poptávku po místních realitách. Díky nárůstu amerických úrokových sazeb zdražují také americké hypotéky, proto v druhém pololetí letošního roku čekám spíše horší výkonnost amerického realitního trhu, která přijde s oslabením pozice amerického spotřebitele.
Hlavní sledované indexy:
|
1 měsíc |
|||
Evropa * |
2 915,30 |
3,51% |
12,95% |
26,10% |
USA ** |
8 094,44 |
2,65% |
12,60% |
12,16% |
Japonsko *** |
2 840,82 |
-0,57% |
-4,55% |
76,50% |
East Europe **** |
104,56 |
2,62% |
4,56% |
- |
* EPRA Index; ** NAREIT Index; *** EPRA Japonsko; **** GPRACE20 Index
Zdroj: Bloomberg, AKAM
Solidní růst zaznamenal v období posledního měsíce východoevropský trh. Střední a východní Evropa se stává důležitou součástí evropského realitního trhu. Místní společnosti investují především do kancelářských prostor, komerčních ploch a hotelů, do developerských residenčních projektů se pouští relativně méně. V posledním měsíci získal východoevropský index 2,62%.
I po korekčním období si realitní společnosti udržují výrazně lepší výkonnost proti akciovému trhu. Investice realitních společností (nákup kancelářských prostor, …) Na akciovém trhu se v současnosti podobně daří jen sektorům, které jsou pozitivně korelovány s rostoucími cenami komodit (energetický sektor a sektor materiálů).
Graf:
Zdroj: Bloomberg, AKAM
V Evropě došlo k mírnému korekčnímu poklesu ve Španělsku, když po nedávných pokusech o fúze a akvizice vyletěl letos španělský subindex EPRA o 40 % výše. Velice solidní vyhlídky mají zejména společnosti v Německu a Velké Británii, kde je od 1. ledna 2007 zaveden daňově zvýhodněný statut REIT. V letošním roce přidal německý subindex 23,5 %, britské reality jsou výše o 12,5 %.
Regionální vývoj v Evropě*:
|
1 měsíc |
|||
1 936,35 |
3,11% |
2,49% |
18,38% | |
3 514,19 |
6,34% |
17,97% |
28,14% | |
Holandsko |
2 852,24 |
6,35% |
10,75% |
18,60% |
6 870,20 |
-4,84% |
35,35% |
71,64% | |
VB |
2 714,32 |
3,56% |
12,45% |
22,98% |
3 570,51 |
3,18% |
-0,32% |
34,89% | |
1 408,58 |
2,64% |
23,45% |
44,50% |
* Subindexy indexu EPRA
Zdroj: Bloomberg, AKAM
Regionálně tedy bude v dalším období atraktivní lokací německý (IVG Immobilien) a britský trh (Slough Estates, Hammerson), ale ani španělský region a současnými nabídkami na odkup nezůstane pozadu (Fadesa). Negativní sentiment, který byl k vidění na přelomu měsíců května a června spojený se stahováním likvidity ze světových trhů, a který stále visí někde ve vzduchu, by mohl ale negativně ovlivnit také výkonnost trhu s akciemi i společnosti realitní a Realitní investiční trusty obecně.
Robert Šíbl
Junior Portfolio Manager
Atlantik-Kilcullen Asset Management, a.s.
Nemovitosti, reality - byty, domy
Poslední zprávy z rubriky Finance:
Přečtěte si také:
Prezentace
27.05.2024 V létě startuje sdílení elektřiny. Využijte&hellip
27.05.2024 Co zazní na Analytickém fóru XTB 2024?
24.05.2024 Nejlepší telefon roku + tablet zdarma.
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
ETF zaměřené na čistou energii zaznamenávají po poklesu výkonnosti oživení
Petr Lajsek, Purple Trading
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Nový zlatý rekord a stříbro na nejvyšší hodnotě od roku 2012
Miroslav Novák, AKCENTA
Další posilování koruny možné, ale nezbytnou podmínkou je pozitivní vývoj ve vnějším prostředí
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Ali Daylami, BITmarkets
Okénko nemovitosti
Jan Dvořák, Salutem Fund
?
Okénko pro podnikatele
Jitka Weiss, SNAIL TRAVEL INTERNATIONAL a.s.
Ritz-Carlton: Příběhy luxusu, kde se z každého okamžiku stává nezapomenutelná kapitola vaší dovolené
Ing. Tomáš Slavík, SLUTO
Bezplatné poskytnutí služebního vozidla zaměstnanci: důležité daňové aspekty a odborná pomoc