(Kurzy.cz)
Atlantik FT - výhled pro vývoj devizového trhu v 8.týdnu
Devizový trh (USD/EUR): V minulém týdnu euro posílilo zpět nad 1,3 USD/EUR, konkrétně na 1,306 USD/EUR. Kurs se tak vrátil do pásma dočasné stabilizace na 1,295-1,3, bylo eliminováno posílení dolaru v předchozím týdnu na 1,273 USD/EUR. Obchodování bylo především technické, přestože minulý týden byl bohatý na makroekonomické události (vystoupení Greenspana v Kongresu apod.). Výhled pro devizový kurs je v současnosti relativně vyrovnaný. Mírně preferujeme pokračování oslabování eura na 1,27-1,29, vyloučeno není ani výraznější oslabení eura. Celkově by ale posílení dolaru bylo jen pokračováním střednědobé korekce, euro by pak v průběhu roku posílilo zpět minimálně na 1,3 USD/EUR., spíše na 1,35, 1,37 a výše. Cíle jsou reálné neboť růst deficitu zahraničního obchodu je nečekaně silný; Nepředpokládáme další prudké oslabování dolaru za tuto úroveň, hrozbou je oslabení dolaru přes 1,4 USD/EUR v průběhu roku. Pokud euro posílí ze současných úrovní nad 1,313 USD/EUR, bude velmi důležité pokoření úrovně 1,33 USD/EUR. To by v delším období zřejmě vedlo k novým maximům eura na 1,4 USD/EUR. V opačném případě neúspěch na těchto úrovních by mohl být začátkem dlouhodobého obratu trendu kursu. Velký deficit běžného účtu platební bilance USA je nejdůležitější faktor současného nepříznivého sentimentu vůči dolaru a řešení problému bude vyžadovat léta, výrazné zlepšení problému není pravděpodobné minimálně ani v prvním pololetí příštího roku. Deficit se zřejmě letos dále zvýší kvůli silnému růstu ekonomiky a tím i importu, růst importu ropy vzhledem k jejímu zdražení a silnému ek. růstu, relativně málo výrazný růst hlavních obchodních partnerů (Evropa, Japonsko apod.) a také fixní kurs čínské měny (deficit obchodní bilance s Čínou vytváří nové rekordy a je největším ve srovnání s deficity obchodní bilance s jinými ek. centry; dlouhodobě se tak zhoršuje externí stabilita ekonomiky. Navíc rizikem dalšího propadu dolaru je menší tolerance centrálních bank ukládat své rezervy do amerických aktiv, což zatím hojně dělají, hlavně do amerických státních dluhopisů, což výrazně snižuje úr. míru a podporuje silný ek. růst Spojených států. Dosavadní zkušenosti však naznačují, že řešení nespočívá pouze v oslabení dolaru vůči euru (deficit obchodní bilance se zeměmi Západní Evropy je přes oslabení dolaru o necelých 60% od roku 2001 stále velmi vysoký a podle posledních výsledků se dále zvětšuje, dolar by musel oslabit o další desítky procent aby došlo k nápravě deficitu obchodní bilance), ale v jeho depreciaci vůči asijským měnám, hlavně vůči jenu a jüanu, pomůže také pokles ceny ropy a hlavně také méně expanzivní fiskální a monetární politika a tím i nižší růst ekonomiky a importu; silné euro také povede k prohloubení cyklických rozdílů stagnující ekonomiky Eurozóny a rychle rostoucí ekonomiky USA stejně jako úr. diferenciálů eura a dolaru; jakmile si trh začne těchto rozdílů všímat, skončí trend silného eura; Z tohoto pohledu je současný kurs nadhodnocený z pohledu eura (cyklický vývoj ekonomiky, obchodní bilance - její deficit ve výměně s USA představuje jen menší část). Nebezpečí intervencí proti silnému euru v nejbližších týdnech roste; ECB nemá velké možnosti jak změnit vývoj devizového kursu. ECB nemůže počítat s případnými účinnými společnými intervencemi se Spojenými státy (poslední prohlášení šéfa Fedu Greenspana naznačilo, že Fed nebude stát v cestě oslabování dolaru) Může se však pokusit skrytě nebo veřejně intervenovat sama; Relativně optimistický výhled ek. růstu a inflace ECB také potvrzuje, že ECB neuvažuje o snižování úr. sazeb jako prostředku omezení oslabování dolaru. ZDROJ: ebroker.atlantik.cz AUTOR: ebroker |
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 15.05.2024
Natural 95 39.55 Kč | Nafta 37.78 Kč |
Prezentace
06.05.2024 Distributoři EG.D a Bayernwerk spustili projekt...
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Průlomové partnerství: Microsoft a Stockholm Exergi budou dekarbonizovat
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Okénko finanční rady
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Tipy, jak vybrat spořicí účet: Nenechte se nachytat na podmínky bank
Marek Pokorný, Portu
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Profi Credit čelí pokutě 4 miliony korun za nedodržování svých povinností
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
10 nejžádanějších rekvalifikačních kurzů roku 2024: Najděte svou novou kariéru
Petr Holub, MojeNebankovka