(Kurzy.cz)
ČTel - vláda rozhodla o pokračování přímého prodeje
Menšinoví akcionáři se podle našeho názoru musí zaměřit na charakter nového vlastníka (vlastníků), způsob privatizace a prodej Eurotelu. Nabídku telekomunikačního operátora se zájmem o pevné i mobilní linky bychom hodnotili pozitivně (prakticky bez ohledu na cenu). Na druhou stranu společná nabídka finančního investora s (formálním) telekomunikačním operátorem zvyšuje pravděpodobnost koupě ČTelu na dluh („leveraged buy-out“), pokusu o zrušení veřejné obchodovatelnosti akcií ČTelu a prodeje Eurotelu.
Podle několika nejmenovaných zdrojů se výše indikativních nabídek pohybovala v rozmezí 61-71 mld. Kč - tedy 365-433 Kč/akcii a násobek EV/EBITDA 4,8-5,7. Nejnižší nabídku podal Swisscom (61 mld.), Belgacom a Telefonica nabídly 68 respektive 69 mld. Nabídku Swisscomu považujeme za realistickou, ale další dvě nabídky jsou podle našeho názoru příliš vysoké, a to vzhledem k nejasné akviziční strategii Belgacomu a zaměření Telefonicy na jiné regiony a její vysoké zadlužení (D/E 1,26). Podle tisku Belgacom i Telefonica a plánují spojit se s venture fondy a provést koupi na dluh. Blackstone/CVC/Providence nabízí 67,5 a konsorcium PPF/J&T/Inway nabídlo 71 mld. Kč. PPF/J&T považujeme za nejslabšího zájemce – proto musel podat tak vysokou nabídku.
AUTOR: Jan Schiesser
Související zprávy:
ČTel - Telefónica podala druhou nejvyšší nabídku
LN: PPF nabízí za ČTel nejvíc, ale ještě nemá...
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
29.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
26.04.2024 Historie a vývoj vodovodních baterií: Od...
Okénko investora
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz