Atlantik FT - konsolidované výsledky ČEZ - komentář

ČEZ dnes zveřejnil konsolidované výsledky za leden až červen 2004 připravené podle mezinárodních účetních standardů (IFRS). Čistý konsolidovaný zisk skupiny dosáhl 7,3 mld. Kč při celkových výnosech 50,5 mld. Kč. Provozní zisk (EBIT) dosáhl 11,2 mld. Kč. Ve stejném období minulého roku hospodařil ČEZ se ziskem 4,6 mld. Kč při výnosech 35,7 mld. Kč, meziroční srovnání je však výrazně zkresleno změnou rozsahu skupiny a odlišnými konsolidačními postupy v jednotlivých obdobích.

Ačkoliv odhad trhu není k dispozici a ani ATLANTIK FT nepřipravoval přesné projekce, odpovídá výše konsolidovaného čistého zisku našemu očekávání založenému na nekonsolidovaných výsledcích ČEZu a distribučních společností. Téměř celé zvýšení zisku oproti prvnímu čtvrtletí (o zhruba 2 mld. Kč) připadá na mateřskou společnost, výše zisku ostatních částí skupiny v mimosezónním druhém čtvrtletí spíše stagnovala. Z výkazů je patrné meziroční posílení ziskových marží skupiny, i když k tomuto posílení došlo především na úrovni mateřské společnosti, zatímco u většiny distribučních společností došlo k jejich mírnému poklesu. I zde je vypovídací schopnost údajů zkreslena změnou konsolidačního celku ve srovnání s prvním pololetím roku 2003. S výrobou 30,8 TWh elekřiny v prvním pololetí tohoto roku představuje produkce skupiny 72,5% celkové výroby v ČR, podíl skupiny na dodávkách konečným zákazníkům činí 58,2%.

Konsolidované výsledky podle IFRS žádné velké překvapení nepřinesly, a proto neočekáváme výraznější reakci trhu.

ZDROJ: ČEZ, komentář ATLANTIK FT.
AUTOR: Roman Cenek